一、先进制造：台积电定价权彻底坐实
台积电已启动全面涨价，最高幅度25%，并计划2027年再涨最多10%。
这不是普通的周期涨价。台湾地区能源新规可能大幅推高晶圆厂用电成本，制造成本在涨，产能却排不过来。台积电的定价权，背后是先进制程的绝对稀缺。涨价不会只来一次，价格锚点正在被系统性地往上推。
二、电力基础设施：算力没到，电网先崩了
美国数据中心电力需求激增，预计2035年将吃掉全美20%的用电量。
GE Vernova二季度营收同比增长22%，AI数据中心订单爆发是核心驱动力。但另一面，纽约因高温电网负荷逼近极限，写字楼被强制关空调。这不是偶发事故，是电力基础设施供给滞后于算力需求的必然结果。
三、光通信：高端光芯片缺口持续扩大
源杰科技上半年净利预增最高超13倍。天孚通信预增25%-45%。新易盛预增最高超100%。
三家业绩同时爆发，背后是同一个逻辑：EML、硅光等高端光芯片产能严重不足，下游AI需求又在持续拉升。仕佳光子募资28亿加码高端光芯片产线，扩产紧迫性已刻不容缓。
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三条线串起来看，信号很清晰：
以前大家觉得AI的瓶颈是芯片。台积电涨价说明芯片瓶颈还在。光模块厂商业绩炸裂说明光芯片瓶颈也在。
但更值得关注的是，瓶颈正在从“硅”向“铜和电”蔓延。数据中心快把电网吃满了，燃气轮机订单在爆，纽约已经开始强制关空调。算力之争的背后，电力之争才是下一阶段最大的约束条件。
一个问题：电力基础设施的扩张周期比芯片厂还长，这个缺口怎么填？燃气轮机、电力设备这条线，会不会成为下一个确定性赛道？欢迎讨论。
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