2026年2月28日对伊朗实施大规模联合空袭，霍尔木兹海峡供应中断风险全面引爆，布伦特原油暴涨3.32%，黄金冲高至5298美元，白银暴涨近8%，市场战争溢价全面升级。有限打击情景下波动多为短期修复，而政权更迭风险则可能带来长期高波动与通胀压力。投资者需密切跟踪伊朗回应烈度与霍尔木兹海峡动态，严格风控优先配置避险资产。
影响A股的受益板块主要有：
一，油气
二，军工
三，贵金属
四，化工
伊朗是甲醇、乙二醇LPG等化工品的重要出口大国，冲突导致其出口受阻，国产填补市场缺口。
需要注意的是短期油价暴涨将推高通胀预期，可能迫使美联储推迟降息路径；中长期若冲突演变为持久战或海峡中断，将加剧全球经济衰退风险。中国、欧洲等能源进口大国面临更大输入型通胀压力。央行需同时应对能源价格上涨与增长放缓的双重挑战，政策空间进一步收窄。
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