进入年中业绩披露窗口期，科技板块呈现极致分化行情。算力GPU、存储等高估值主线持续高位震荡，资金避险情绪升温，逐步向功率半导体、MCU、碳化硅等AI刚需低估细分切换。AI算力集群大幅拉高单机柜功耗，叠加8英寸成熟代工产能持续紧张，功率控制类芯片量价齐升逻辑持续兑现，具备国产替代与AI增量双重逻辑的标的迎来估值修复契机，国民技术为板块核心受益标的。
公司以平台型MCU为基本盘，同步布局AI电源管理、车规电控、碳化硅配套方案，形成算力、新能源双赛道协同布局。MCU领域构筑完整产品矩阵，国密安全MCU国内市占率领先，N32系列通用芯片广泛覆盖工控、储能；面向800G/1.6T高速光模块推出专用主控MCU，打破海外垄断，现已进入头部光通信厂商验证导入阶段。
AI服务器电源业务成为核心增长曲线。单台智算设备电源MCU用量为传统服务器数倍，公司AI电源监控芯片已批量供货全球头部电源厂商，同步推出3kW算力电源全套参考设计，深度绑定数据中心配电需求。伴随行业涨价周期开启，公司4月已完成全系芯片调价，有望在中报释放毛利率修复弹性。
前瞻布局功率与碳化硅配套电控方案，BMS电池管理芯片落地新能源车、储能场景，车规级产品进入主流车企供应链。A+H双上市平台拓宽研发资金渠道，募资持续加码高性能功率控制芯片迭代，长期受益高压碳化硅渗透带来的电控芯片增量需求。
当前板块估值存在明显结构性错配，高位算力标的估值透支，而兼具MCU、AI电源、车规功率业务的国民技术估值处于历史低位。中报业绩验证期内，算力电源订单、光模块芯片导入进度将成为核心催化，依托国产替代与AI算力长期需求，公司具备估值与业绩双击空间。
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