行业供需格局持续失衡：英飞凌等海外巨头年内二轮涨价将于7月初落地，MCU、碳化硅、AI电源功率器件将再度提价20%，海外龙头产能收紧、交期拉长，成熟制程供给缺口持续扩大。AI算力带动供电体系向800V HVDC升级，功率半导体、SiC、专用MCU需求同步爆发，海外供给受限倒逼产业链加速国产替代。
新一代AI服务器功率密度数倍提升，多级电源拓扑对高性能实时控制MCU形成刚性增量，单机柜MCU用量达数百颗；叠加800G/1.6T高速光模块放量，算力供电、光互联同步拉动MCU需求上行，行业量价齐升周期确立。
国民技术作为国产MCU平台龙头，打造差异化AI电源核心优势。自研N32H474数字电源专用MCU，配套3kW AI服务器电源完整方案，已批量供货全球头部电源厂商，适配高压直流新型供电架构。同时推出高速光模块专用MCU，适配算力光互联场景，实现电源、光通信双算力配套突破。
公司通用MCU累计出货超30亿颗，叠加安全芯片基本盘稳固，海外涨价潮下国产替代空间打开。AI长周期算力基建持续投入，公司电源+光模块MCU双增长曲线放量，中长期业绩弹性充足。
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