国金证券-氢能与燃料电池行业：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年

氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，能源安全压力凸显。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近期国际地缘政治动荡，使能源供应链的脆弱性进一步暴露。另一方面，脱碳进程步入深水区。工业、化工、交通等“难减排领域”已成为降碳攻坚的主战场，减碳目标正倒逼氢氨醇需求加速释放。详见附件研报

国金证券
姚遥
唐雪琪

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