1️⃣ #油运景气：隔夜Breakwave Tanker Shipping ETF继续大涨，红海、霍尔木兹等航线扰动叠加全球成品油贸易重构，船舶周转效率下降，油运运价正在重新进入高弹性阶段。近期Brent也重新逼近100美元，地缘溢价还在抬升。
2️⃣ #盛航的预期差在外贸：市场过去更多按国内化学品运输看公司，但截至2026H1，公司已有21艘船从事外贸运输，总运力18.60万载重吨，同时拥有15艘内外贸兼营船，可以根据运价灵活切换市场。外贸运价一旦持续上行，公司具备直接调配运力吃涨价的能力。([深交所日报][2])
3️⃣ #量价双击：上半年液货危险品运量547.64万吨，同比增长11.72%，本身已经在放量；后面如果外贸化学品、成品油运价继续抬升，利润弹性会比单纯运量增长更明显。
4️⃣ #催化：油运指数继续创新高、红海/霍尔木兹航线扰动、外贸船舶运价上行。盛航不是VLCC纯油运，但胜在内外贸切换灵活，#全球油运涨价→外贸运价抬升→船队收益改善 这条传导链值得盯。
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