【东吴计算机王紫敬】AI Agent 算力重构：国产 CPU 赛道的全球共振机会
北京时间 9 月 21 日晚美股 CPU 板块集体走强，英特尔、AMD 涨超 9%，ARM 涨超 11%。一方面 Meta Muse 等 AI Agent 应用快速落地，推理与 Agent 调度带来的 CPU 增量需求正在被重新定价，另一方面全球服务器 CPU 供需格局偏紧，涨价预期持续升温。
核心逻辑是 AI Agent 正重构算力架构：CPU 从 GPU 配套角色升级为任务调度、工具调用、多智能体编排的算力核心枢纽。行业共识 CPU/GPU 配比将从传统训练时代的 1:8 向 1:1 演进，英特尔 CEO 陈立武更提出 Agent 场景下配比有望达 4:1，进一步打开成长空间，x86 与 ARM 架构同步受益。
该趋势正向 A 股传导，叠加信创自主可控需求，国产 CPU 赛道迎来 “总量扩容 + 份额提升” 双重驱动，核心关注：
1️⃣海光信息：国产 x86 高端服务器 CPU 龙头，对标海外龙头行情逻辑，深度适配 Agent 多任务调度场景，CPU+DCU 异构协同卡位 AI 算力新范式，业绩确定性强。
2️⃣禾盛新材：对标 ARM 行情逻辑，通过股权投资绑定国产 ARM 架构 AI CPU 厂商熠知电子，主打多核高能效，精准匹配 Agent 算力需求，具备业绩弹性。
3️⃣此外可关注国内稀缺 PCIe5.0 交换芯片标的：万通发展、澜起科技等。
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