2026年7月，发改委、能源局联合印发《可再生能源发展"十五五"规划》，首次把"置信出力"写入国家目标：到2030年全国风电光伏（含源侧配建储能）平均置信出力达8%，风电约11%、光伏约6%，"十五五"期间新增可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上；新建集中式风光电站置信出力原则上不低于10%，鼓励突破20%。绿电资产估值锚，正从"装了多少千瓦"转向"关键时刻能顶多少千瓦"，储能、抽蓄、虚拟电厂由配套升格为核心变量。
二、绿色电力产业链五层体系：政策红利如何传导1️⃣装备制造是物理底座：金风科技深耕风电整机，隆基绿能是全球光伏组件标杆，阳光电源占据逆变器核心地位。2️⃣电站开发运营把设备变成资产：立新能源为新疆能源集团唯一新能源平台，6月底投运装机4634MW（风电2720.5MW、光伏953.5MW、独立储能960MW/3840MWh）；东方新能重整后新能源发电收入占比94.5%；新能股份重组后全额置入风光储资产，前三季度营收6.26亿元、同比增长24.29%，但归母净利润3945.88万元、同比下降66.51%。3️⃣输配电网打通空间通道：许继电气积淀深厚，太阳电缆覆盖电缆与海缆，中国西电、平高电气、国电南瑞、四方股份、思源电气、华明装备、金盘科技、海兴电力构成特高压与输变电矩阵，2026年前四批国网特高压设备集招329.12亿元、较2025年全年增长49%。4️⃣储能与智能调度协调时间：新能股份两座独立储能电站（合计560MW/1120MWh）11月初并网，是最直接催化；国电南瑞为电网调度龙头；乐山电力储能与虚拟电厂已投运；南网储能上半年抽蓄收入同比增长27.76%。5️⃣终端用电与能源服务完成价值落地：南网能源深耕节能与综合能源服务，芯能科技向储能、微网、虚拟电厂及智算中心延伸；绿证是绿电消费溯源依据，1个绿证对应1000千瓦时电量。
三、算电协同：打开消纳的高确定性场景2026年"算电协同"首次写入政府工作报告并纳入"十五五"规划纲要，11月6日国常会强调加快"六张网"建设。国家能源局数据显示，2025年全国算力中心用电量1700亿千瓦时、占全社会用电1.6%；预计"十五五"时期算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年达8000亿千瓦时、占全社会用电量6%左右。绿电直连叠加储能，成为AI算力中心满足能耗考核的刚性路径。协鑫能科、金开新能、豫能控股、韶能股份、大唐发电、电投能源、甘肃能源、晶科科技、华银电力、侨银股份、内蒙华电、华能国际、三峡能源、龙源电力、节能风电、长江电力、国投电力、浙江新能、中闽能源等标的各有卡位。
四、基本面简述9月全社会用电量8997亿千瓦时、同比增1.2%，核电、风电、太阳能发电量增速分别为21.5%、10.6%、19.5%；前三季度用电量同比增长3.9%，高技术及装备制造业、充换电服务业分别增长8.7%、55.4%。三季报分化清晰：火电受煤价回升压制，前三季度归母净利润同比下降40.49%；新能源发电受消纳与电价承压下降25.45%；核电量利双改善，中国广核三季度归母净利润同比增长36.08%。绿电运营端"量增价降"，机制电价托底、绿证增收与补贴回款改善；申万宏源证券认为，绿电正从补贴驱动转向市场化，环境价值显性化增厚现金流。电网投资确定性更强，前三季度电网工程投资4594亿元、增4.9%，国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿元；年初至10月30日公用事业板块累跌1.6%、跑赢沪深300指数12.4个百分点，核电、水电分别涨19%、10.7%，科技板块调整后资金转向低位低估值方向。
五、核心标的汇总华能国际（600011）、中国核电（601985）、长江电力（600900）、龙源电力（001289）、平高电气（600312）、华明装备（002270）、华电国际（600027）、大唐发电（601991）、建投能源（000600）、国电电力（600795）、内蒙华电（600863）、江苏国信（002608）、申能股份（600642）、皖能电力（000543）、浙能电力（600023）、华能水电（600025）、国投电力（600886）、川投能源（600674）、中国广核（003816）、三峡能源（600905）、中闽能源（600163）、江苏新能（603693）、浙江新能（600032）、许继电气（000400）、中国西电（601179）、国电南瑞（600406）、四方股份（601126）、思源电气（002028）、金盘科技（688676）、海兴电力（603556）、特变电工（600089）、新能股份（000595）、协鑫能科（002015）、金开新能（600821）、豫能控股（001896）、韶能股份（000601）、电投能源（002128）、甘肃能源（000791）、晶科科技（601778）、立新能源（001258）、东方新能（002310）、华银电力（600744）、侨银股份（002973）、乐山电力（600644）、节能风电（601016）、南网储能（600995）、南网能源（003035）、太阳电缆（002300）、金风科技（002202）、隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、芯能科技（603105）。风险提示：电源投资与利用小时数不及预期；电网建设及订单交付不及预期；电力市场机制推进不及预期；燃料成本上涨。小结绿电产业正从"装机规模竞赛"转向"稳定出力能力竞赛"：储能不再是配套附属，而是决定资产价值的核心变量；算电协同、虚拟电厂等新业态从概念走向可兑现的商业模式。电网连接空间、储能协调时间、调度组织资源，具备调节与场景协同能力的运营企业有望迎来长期价值重估。注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！如有侵权，请私信联系删除！欢迎各位老师点赞、评论、转发，谢谢！㊗️各位老师发大财、股市长虹！作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。