2026 年 3 月，卡塔尔拉斯拉凡工业城的核心氦气生产装置在军事冲突中遭袭损毁，该设施集中了卡塔尔几乎全部氦气产能，占全球总产能的 33%。经评估，设施完全修复需 3-5 年，相当于全球近 1/3 的氦气产能被永久性冻结，是本轮涨价最核心的基本面支撑。对中国市场而言，卡塔尔是第一大氦气进口来源，占进口总量的 54% 左右，产能中断直接造成国内供给缺口超 60%。
金宏气体是国内氦气布局最完善的民营企业之一，构建了 “海外长协 + 国内自产” 的多元气源保障体系：一方面通过合资公司锁定俄罗斯长期采购协议，气源成本相对稳定，在现货价格暴涨周期中盈利空间显著扩大；另一方面加快新疆阿拉尔 BOG 提氦项目建设，2026 年下半年将试生产，实现高纯氦气自主量产，进一步降低对进口气源的依赖。预计 2026 年公司氦气销量同比翻倍，叠加价格上行，将成为全年业绩增长的核心驱动力。
金宏气体（688106.sh）与韩系存储双巨头的合作呈现 **“SK 海力士深度绑定、三星电子逐步突破”** 的格局，核心供货品类集中在电子大宗气体与通用特种气体，是国内少数进入全球头部存储厂供应链的民营综合气体服务商，同时直接受益于日系气体供应商的份额替代趋势。
SK 海力士是金宏气体海外核心客户，也是其半导体业务国产替代的核心标杆客户，合作覆盖无锡（DRAM/HBM）、大连（NAND）两大中国区核心生产基地，多款产品通过全制程认证并稳定量产供货。2026 年无锡海力士 HBM 产线扩产，给到金宏的气体需求预期同比明显提升，其中二氧化碳、超纯氨等品类增量最为显著。公司二期投产的全氟丁二烯（C₄F₆）等高端含氟刻蚀气，正推进 SK 海力士先进制程的认证测试，未来有望进一步提升供货价值量。
三星苏州、惠州面板工厂是金宏的长期客户，稳定供应超纯氨、大宗气体、高纯二氧化碳等产品，合作体量较大，是公司面板领域的核心海外客户。三星西安 NAND 闪存工厂已完成氧化亚氮、超纯氨等产品的认证，实现小批量供货，后续将逐步推进全品类气体的导入，依托三星存储扩产节奏释放增量。
综上所诉，2026 年金宏气体的特种气体业务处于国产替代加速 + 全球供应链重构 + 新品集中放量的关键阶段，形成 “成熟品类稳基本盘、高端含氟特气拓增量、高纯氦气提供业绩弹性” 的三维增长格局，是公司利润核心增长引擎，深度绑定全球头部存储与晶圆厂客户，直接受益于日系厂商份额转移与半导体供应链自主化趋势。
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