风险提示：仅为公开财报、预告信息整理，不构成投资建议；正式中报 8 月 18 日披露，以下中报为预告口径新浪财经。
一、2026 一季报（正式财报）核心亮点
盈利大幅反转，扣非爆发
营收 32.16 亿，同比 + 53.26%；归母净利润 3.76 亿，同比 + 480.14%；扣非 3.80 亿，同比 + 1724.01%，扣非远高于归母，利润来自主业经营，非一次性收益。
毛利率显著修复，周期反转确认
整体毛利率27.61%，对比 2025 全年 13.96% 大幅抬升；核心来自六氟磷酸锂量价齐升，一体化原材料成本优势兑现，摆脱过去行业亏损阶段。
六氟磷酸锂满产运行，长协订单保障份额
晶体六氟磷酸锂产能 6.5 万吨，一季度高负荷生产，长协锁定主要出货，下游动力电池、储能需求拉动，是一季度最大利润来源。
电池业务减亏，客户结构优化
新能源电池板块产销量提升，绑定头部客户，成本管控见效，亏损幅度较 2025 年明显收窄。
业务结构改善
新能源材料 + 新能源电池合计贡献大部分营收，氟化工基础业务稳定，半导体氢氟酸业务稳步导入头部客户，形成第二增长储备。
⚠️一季报瑕疵：经营现金流‑6.88 亿，主要原材料备货，利润与现金流不同步，需要后续季度改善验证。
二、2026 中报（业绩预告）预计亮点
1‑6 月归母净利润 4.50‑5.60 亿元，同比 + 776.68%~990.98%；扣非 4.34‑5.44 亿，去年同期扣非亏损，实现扭亏为盈。
半年度实现扭亏，主营盈利能力确认
去年上半年扣非亏损，今年半年度扣非大幅转正，代表六氟磷酸锂行业洗牌完成，公司盈利模式重回正轨，不是单季度脉冲行情新浪财经。
六氟磷酸锂供需格局改善，一体化优势持续释放
中小落后产能出清，行业有效产能利用率提升；公司氟化锂、氢氟酸上游自给，成本优于行业平均，在价格波动环境下抗风险能力更强，长协保障基础出货量。
电池业务产销持续放量，毛利改善
储能、动力电池下游需求上行，电池产销量同比大幅增长，精细化成本管控，电池板块继续减亏，为中长期贡献增量新浪财经。
新产品逐步落地储备第二曲线
双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）产能逐步投产，半导体 G5 氢氟酸持续推进海外 + 国内半导体客户导入，为未来提供新增长点，但现阶段营收占比仍然不高。
三、中报预告里不可忽视的现实（风险点）
二季度环比明显回落：Q2 归母仅 0.74‑1.84 亿，对比 Q1 的 3.76 亿下滑 50%‑80%，主要受六氟磷酸锂现货价格回落、电池产能利用率下降、长协高毛利订单集中在一季度等因素影响新浪财经。
业绩高度绑定六氟磷酸锂价格，属于强周期品种，价格一旦下行，利润会快速压缩。
多佛多中报重点观察：
已经公开的硬性事实（异动公告 + 互动易 + 机构调研）1）2025 全年、2026Q1，G5 半导体氢氟酸营收占总营收＜2%，对整体业绩不构成重大影响上海证券报...。2）业务状态：G5 级 4 万吨产能，已经批量供货：台积电、三星、华虹、长鑫存储等头部晶圆厂，产能利用率较高，产品价格上半年有上涨 20‑30%。
3）公司没有披露2026Q2、上半年整体的氢氟酸营收占比；投资者多次提问，公司只回复 “持续稳定出货”，不披露二季度具体营收、占比数据。
4）属于第二成长曲线，题材价值＞当前业绩贡献；就算二季度出货环比提升，上半年整体占比大概率依旧不高，不会改变公司利润由六氟磷酸锂主导的格局。3、8 月 18 日正式中报你重点看什么（实操要点）正式半年报里面，电子化学品一般放在「氟化工板块」，不会单独把 “半导体氢氟酸” 拆成单独一行，大概率和其他氟化工合并列示。
你要重点找三处：
主营业务分产品：看 “电子化学品 / 电子化学品材料” 这一小类的营收、毛利率同比、环比变化；这是最接近氢氟酸业务的数据。
管理层讨论与分析：看是否专门写半导体湿电子化学品（G5 氢氟酸、电子氟化铵等）的经营进展、产能、客户、未来规划。
是否补充披露半导体氢氟酸上半年营收占比；如果没有单独披露，就说明占比依旧偏低。
4、预期和风险✅利好看点：
客户认证全部拿到，国产替代逻辑成立；后续宜昌新产能爬坡，未来几年具备放量潜力。
⚠️现实约束：
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