为什么单独看好这家？罗博特科做的是光器件制造里精度要求最高的设备，耦合组装和测试。CPO的核心动作是把光引擎直接封装到交换芯片旁边，对准精度要求到纳米级，这正是罗博特科的能力圈。去年完成对德国ficonTEC的收购，拿到了5nm精度运动控制系统、机器视觉算法和全链条过程控制软件三项关键技术，同时继承了Cisco、NVIDIA/Mellanox等全球头部客户资源。并购前公司整体毛利率20%到30%，光学设备毛利率35%以上，并表后产品结构直接上了一个台阶。
成长空间上，高盛预计收入从2025年的9.5亿增长到2028年的60亿,净利润从亏损翻到超过10亿。除了CPO设备放量，罗博特科还在切入OCS模块自动化产线，已拿到瑞士客户首批订单，从卖单台设备向卖整线方案升级。
竞争格局方面，2024年全球硅光设备市场，罗博特科/ficonTEC合并口径25.5%排第一，FormFactor 21.2%紧随其后，MRSI Systems 19.3%,MPI 12.4%，ASMPT 9.2%。高盛判断光学器件制造的高精度门槛本身就是壁垒，领先地位可以维持。
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