兆驰瑞谷（深圳市兆驰瑞谷通信有限公司）进入时间：2023 年 7 月收购兆驰瑞谷后，继承其华为供应商资质供货模式：直接认证、批量供货（非间接 / 代工）二、供货产品（截至 2026 年 4 月）1. 已稳定批量供货（电信 / 数通）10G/25G/100G 光模块（如 100G SR4、10G SR）BOSA 光器件（光接入网核心组件，年出货超 1 亿颗）应用场景：华为
5G 基站、传输设备、数据中心交换机、固网光猫 / OLT2. 高速产品（送样 / 小批量）400G/800G 高速光模块：2026 年 3 月进入小批量生产，已送华为测试25G DFB 光芯片：自研量产，优先自用配套华为订单三、产能与进展（2026 年最新）南昌基地：5 万㎡洁净工厂，200G 及以下规模化量产400G/800G：2026 年 Q2 起对华为等头部客户小批量出货1.6T：研发中，面向下一代 AI 算力需求四、业务定位兆驰光通信为第二增长曲线，2024 年营收同比 **+200%**形成
光芯片 → 光器件 → 光模块
全产业链，成本降低 15–20%
兆驰股份Mini/Micro LED技术全球领先，垂直整合优势显著，依托LED领域积累的化合物半导体制造能力，战略性布局光通信赛道，形成“光芯片-光器件-光模块”全产业链闭环，核心产品已进入华为、中兴、烽火等头部客户供应链，国产替代空间广阔。核心增长驱动力分为两大板块，基本盘LED业务受益于Mini/Micro LED渗透率提升，未来3年营收复合年增长率可达18%；增长极光通信业务实现从0到1突破，25G DFB芯片实现小批量出货，高速光模块量产落地，2025-2027年营收复合年增长率超60%，打开长期成长空间。未来1-2年的关键催化剂包括：2025年800G/1.6T光模块规模化量产、25G DFB芯片全面量产；2026年50G EML芯片研发落地、1.6T光模块小批量出货。估值与目标价方面，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18亿元、21亿元、25亿元，当前股价对应PE分别为20倍、17倍、14倍。
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