【国泰海通电新团队】长信科技-长三角智算中心枢纽国资企业，算力租赁业务存在预期差。
长信科技将算力租赁业务定为第二增长曲线，25年打通供应链完成商业模式验证。26H1公司与京东科技签订36亿元算力租赁合同，完成B300系列首次交付，长信服务器制造公司成立。依托特有台系拿卡渠道，公司后续将提供算力租赁、贸易、服务器制造等多元IDC业务。
作为安徽国资委旗下唯一算力租赁企业，业务将快速放量。公司所在地芜湖为全国一体化算力网络长三角国家枢纽节点、东数西算八大算力枢纽之一，是中部地区重要的国家级算力集群承载地。后续将持续获得政策及授信配套支持。26H2进入收入利润放量阶段，公司智算子公司预计算力租赁业务26/27/28年或实现营业收入8/15/25亿元，对应净利润1/3/5亿元。
此外，长信科技作为全球80%主流车企车载显示器件核心供应商，拥有海量车载终端入口与稳固供应链关系，为算力业务提供天然消纳场景与客户基础。公司年供给车载智能显示终端超数百万，理论上公司可提供千万级别车载终端端口，若单端口日费以1元计，若按1000万屏、单屏每日1元计算，年理论收入可达36亿元。
26Q3，公司预计落地头部大模型客户相关订单，并到多台H系列及B系列。公司依托台系供应链渠道、国资配套授信支持、特征客户高粘性，拓展算力租赁业务具备高确定性，目前预期差较大，尚未充分计价，建议重点关注。
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