1.开拓药业‑B（09939.HK）雪球
KX‑826（外用雄激素受体拮抗剂）：雄脱 Ⅲ 期临床成功，计划 2026 下半年提交 NDA，潜在 first‑in‑class 外用新药；
GT20029：全球首个进入临床外用 PROTAC降解雄激素受体，雄脱 Ⅱ 期成功，2026 下半年启动 Ⅲ 期，无口服非那雄胺性功能副作用风险。
2.三生制药（01530.HK）
旗下蔓迪（米诺地尔龙头，已分拆递交港股 IPO），拥有米诺地尔酊、国内首款国产米诺泡沫剂；传统成熟脱发药物。
3.康哲药业（00867.HK）
获得外用非那雄胺喷雾剂 Finjuve 东南亚商业化权益；Finjuve 为全球获批外用非那雄胺，大幅降低全身副作用。
4.晶泰科技（02228.HK）中新社国是...
AI 研发生发小分子 XTP‑118、多肽 XTP‑016；化妆品级生发原料管线。
A 股科创板
1.泽璟制药‑U（688266）上海证券交...
盐酸吉卡昔替尼片（泽普平）：2026‑06 获批成人重度斑秃，口服 JAK 抑制剂，属于斑秃创新疗法。
2.恒瑞医药（600276）
艾玛昔替尼（JAK1 抑制剂）：已获批成人重度斑秃，国内较早获批斑秃创新口服药。
3.复星医药（600196.SH/ 02196.HK）
子公司菌济健康 LBP‑ShC4：微生态共生菌外用新药，雄激素脱发 I 期临床获批；属于全新毛囊微生态调节路线。
4.小方制药（603207）上海证券报
中药 1.1 类新药复方侧柏酊，和上海市皮肤病医院合作开发脱发新药，尚处早期研发阶段。
5.石药集团（01093.HK）
SYHX1901（JAK/SYK 双靶点）重度斑秃 Ⅱ 期临床推进中。
二、成熟米诺地尔 / 防脱药物企业（商业化产品）
振东制药（300158）：品牌达霏欣，米诺地尔搽剂（男女分治）国内头部厂商，生发内服外用产品线齐全。
三、毛发医疗、植发服务赛道上市公司
1.朗姿股份（002612）：旗下米兰柏羽、可思美布局植发、养发医疗机构；
2.爱美客（300896）：医美龙头，布局头皮、毛发再生医美产品管线；
3.水羊股份（300740）：护肤品龙头，多款防脱洗护、头皮护理产品。
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