马年春节假期，A股休市期间全球资本市场呈现欧美普涨、亚太分化、科技领涨、商品走强的格局，外围整体偏暖；叠加国内政策、流动性、消费数据三重利好，为A股马年开市营造良好环境。外围市场普涨、A50期指走强、国内政策与消费双回暖，马年A股开门红是大概率事件。
假期港股大模型公司智谱/minimax最高涨幅达49%/42%，Token有望成为国内对美出口新经济模式。在全球 AI 军备竞赛加剧与云厂商定价策略转向的背景下，中国算力产业正迎来逻辑的根本性重构。从“卖硬件”转向“卖服务”，Token 成为电力价值的跨境载体。本文深度解析“电力 + 算力”的成本优势如何转化为定价权，并梳理昇腾生态、智算 IDC 及自主安全三大核心受益链条。
过去，中国优势产业出海往往依赖实物贸易（如光伏、电动车）。而在 AI 时代，一种新的出口范式正在形成：Token 出海。
当美国或全球用户调用智谱 AI、DeepSeek 等中国大模型的 API 时，数据请求跨越太平洋海底光缆抵达中国数据中心，GPU 消耗中国的电力完成推理计算，最终将结果（Token）返回给用户。在这个过程中，电力从未物理出境，但其蕴含的价值却通过 Token 完成了跨境交付。
在"Token 出海”浪潮下，国产算力全产业链正经历价值重估。
1. 昇腾生态：国产算力的“硬科技”底座华为昇腾作为国产算力核心，其配套产业链具备极高的技术壁垒与确定性。
高速连接壁垒作为昇腾高速背板连接器主力供应商，市场份额超 60%。在高速信号传输要求日益严苛的背景下，其技术护城河显著，直接受益于算力集群扩容。
依托雅达电子切入高功率服务器电源赛道。AI 服务器对电源稳定性与功率密度要求极高，单机价值量提升超 5 倍，新产线订单能见度清晰，盈利弹性巨大。
高速 I/O 连接器通过华为认证，深度配套 800G 光模块互联，受益于光通信速率升级，量价齐升逻辑顺畅。
卡位私域算力调度，在 AI 集群规模化部署下，其算力运维与管理平台价值加速凸显。
大模型训练与推理需要稳定的算力集群，绑定头部大模型厂商的 IDC 企业将优先受益。
智谱 AI 链是智谱 AI 核心算力供应商，其在庆阳、宿迁、天津三地的 GPU 算力集群正在稳定扩张，直接承接模型推理需求。
作为优先推荐标的，凭借大规模园区级数据中心优势，协同大位科技（600589）、东阳光（600673）
等企业，共同受益于字节等互联网巨头的算力扩容。
随着 AI Agent（智能体）的普及，算力自主可控与系统安全成为新的瓶颈与刚需。
异构计算融合推出 CPU+GPU 融合推理方案，在自主指令集架构下探索 AI 推理新路径，保障底层算力安全。
中国算力产业的下半场，不再是简单的国产替代，而是基于能源优势的全球价值输出。
AWS 的涨价信号表明，全球算力已从“过剩”转向“紧缺”。在这一宏观背景下，中国凭借“低电价 + 全产业链 + 大模型应用”的组合拳，正在重塑全球 AI 服务的供给格局。Token 出海浪潮已至，国产算力全产业链的价值重估正在进行时。这不仅是技术的胜利，更是中国能源优势在数字经济的又一次完美变现。
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