时隔五年，一模一样的剧情又出现了。现在市场的普遍认知是：H 酸涨这么多，染料公司成本要炸了，利润肯定受侵蚀。但真相恰恰相反 —— 这根本不是成本端的波动，是整个行业供给侧格局的永久性改变，和当年制冷剂的逻辑一模一样。
H 酸涉及高危高污染工艺，新产能已经批不出来，现有有效产能不足 6 万吨，供需缺口超过 10%，是硬收缩。中小染料厂没有自己的中间体产能，买高价原料根本扛不住，只会慢慢减产退出；而头部企业自己配套 H 酸、还原物产能，涨价几乎全是利润，还能顺手吃掉退出的份额。
三季报还没出来，绝大多数人的认知还没转过来。人生里能有几次全仓翻倍的机会？上一次是和邦生物，这一次，窗口就在现在。
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