10
月涨价又砍单
7、8
月
MLCC
现货价一度回落，市场对涨价持续性产生分歧、板块同步调整；但进入
9
月现货价重新反弹，价格拐点再度确认。村田预计10月对消费级启动劝退式涨价，为国内厂商的国产替代留出更大的空间。
中期视角：日韩龙头抱团北美，国内龙头量价与升级双击
从需求侧看国产
AI
服务器需求加速放量，超高容MLCC水涨船高；从供给端看日韩龙头产能优先保障北美云厂和
AI
订单，对国内消费、汽车客户持续挤出。国内龙头顺势承接外溢订单，并借这一轮供需紧张向高容产品技术升级，产品结构不断上移。
周期与成长共振，行情方兴未艾
周期位置上，超高容产品在Rubin
机柜的需求才刚开始爆发，数据中心占
MLCC
下游比重今年仍低，本轮缺货涨价起点远晚于其他涨价链、Q3才正式开启，参照上一轮上行周期原厂涨幅，当前涨价仍在早期；成长逻辑上，从
Q2
日韩退出部分国内消费客户、Q3
让出部分汽车客户，到此次村田砍单消费级，替代空间被一环环打开。参考2021年半导体缺货行情，国内龙头有望把握国产替代黄金窗口期，实现份额与产品结构的永久性升级。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。