一、主营业务
公司是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来，公司以技术研发为核心，产品创新为驱动，始终聚焦化妆品功效原料领域。公司生产的化妆品功效原料全面覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱以及控油、祛痘等领域，被广泛用于护肤类、面膜类以及洗护类化妆品等终端产品。
公司深耕化妆品功效原料行业多年，坚持以研发创新为导向，结合智能制造以及生产工艺创新，自主研发构建了“植物提取平台”以及“生物发酵平台”，分别用于植物提取功效原料以及生物发酵功效原料的规模制造；同时，在生物学领域融合人工智能技术搭建了“AI 赋能平台”，能够赋能有效成分挖掘以及分子设计方面的研发工作；此外，公司融合材料科学及基因工程技术，打造了“人造细胞平台”和“3D 皮肤平台”，为公司新品的研发创新提供了基于细胞、皮肤模型的仿真测试平台。
鉴于多年积累的研发创新、制造能力和行业经验，截至 2025 年 12 月 31 日，公司共拥有包括33 项发明专利在内的 66 项专利权（含一项境外发明专利），并被上海市经济和信息化委员会评为“上海市专精特新中小企业”，被上海市科学技术委员会等部门评为“上海市科技小巨人企业”。根据中国香料香精化妆品工业协会 2025 年 8 月出具的《2025 市场地位声明》，珈凯生物在中国化妆品功效原料市场地位位居前五名。
近年来，公司基于自主研发形成的技术优势、立足不断创新形成的产品优势、依托精益生产形成的智造优势、凭借深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外客户的充分认可。公司的核心优质客户数量逐年增加，下游客户覆盖“珀莱雅”、“福瑞达”、“水羊股份”、“欧诗漫”、“华熙生物”、“相宜本草”、“百雀羚”、“林清轩”、“科丝美诗”、“巨子生物”、“自然堂”等知名化妆品品牌及集团公司。
2、主要产品或服务
化妆品功效原料指专门针对某种或几种皮肤问题，具有活性功效的化妆品原料，一般对皮肤有特定的护理作用。公司的主要产品为化妆品功效原料，具体来看，包括悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素 C 乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物等具有代表性的产品，能够实现舒缓、修护、祛斑美白、保湿、抗皱以及控油、祛痘等方面的功效。
在不断夯实现有产品优势的同时，公司将持续拓宽现有产品使用广度，并依托公司扎实的前瞻性研发功底，结合市场终端需求，加快新品开发及转化速度，如珈妍净、密源植萃、智妍润等新品的推出，为下游客户提供了更多功效原料的选择，也为公司带来了新的业务增长点。
3、主营业务收入的主要构成
二、 行业基本情况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司专注于化妆品功效原料的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“日用化学产品制造（C268）”中的“化妆品制造（C2682）”。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属制造业项下的“日用化学产品制造（C268）”。
三、行业情况
1、行业发展概况
（1）化妆品定义及其分类
根据《化妆品监督管理条例》定义，化妆品是指以涂擦、喷洒或者其他类似方法，施用于皮肤、毛发、指甲、口唇等人体表面，以清洁、保护、美化、修饰为目的的日用化学工业产品。
由于化妆品的使用范围较广，产品品类丰富，因此化妆品具有多种分类方法。从不同功能的角度出发，行业内通常将化妆品分成护肤品、洗护用品、彩妆品、香水及其他类别。根据《中国化妆品蓝皮书（2024）》的数据推算，2023 年，中国化妆品市场中，护肤品占比为 60.50%、彩妆为 21.30%、洗护品为 15.00%，香水和其他为 3.20%，可见，护肤品、彩妆及洗护品为我国化妆品消费结构的主要构成部分。
（2）行业产业链情况
化妆品产业链上游由原料企业、包装材料制造商构成，其中原料企业包括全球品牌如巴斯夫BASF、德之馨 Symrise 等；国内品牌包括华熙生物、科思股份、湃肽生物、珈凯生物、维琪生物等，包装材料制造商有合兴包装、锦盛新材、上海艾录、柏星龙、力合科创、紫江企业、中荣股份等；代工生产企业（ODM/OEM）有科丝美诗、韩国科玛、诺斯贝尔、莹特丽、芭薇股份等。
中游为化妆品品牌商，国际品牌有欧莱雅、雅诗兰黛、联合利华、SK-II、资生堂等，本土品牌则以珀莱雅、贝泰妮、福瑞达、水羊股份、华熙生物、巨子生物、自然堂、丸美、林清轩、相宜本草、百雀羚等为代表。
下游主要为销售渠道，分为线上和线下两大渠道，线下渠道可细分为百货渠道、商超专柜、门店渠道等，线上则有淘宝天猫、抖音、京东、快手、小红书等。
（3）行业发展状况
从化妆品发展历史来看，全球范围内，化妆品的应用具有久远的历史。中国是全球最早使用化妆品的地区之一，《神农本草经》记载了一百余种具有美容功效的中药，《中华古今注》中有记载：“燕脂盖起自纣，以红蓝花汁凝做燕脂。以燕国所生，故曰燕脂”。北魏《齐民要术》记载了制作香粉的方法等，唐代《外台秘要》中记载的唇脂配方已具备现代化妆品雏形。
19 世纪末，化学工业的发展推动了化妆品产业的商业化和规模化，合成染料和香料的出现使化妆品更加多样化和普及。20 世纪初，化妆品在西方社会被普遍应用。随着经济和社会的进一步发展，消费者对于修饰外表的需求不断提升，为化妆品行业发展带来持续动力，同时广告宣传等营销手段也在推动化妆品行业发展方面发挥了重要作用。
①全球化妆品市场规模
近年来，互联网和电子商务的发展，为化妆品的销售提供了更广阔的平台，消费者购买化妆品更加便捷，让全球化妆品市场得以快速增长。根据中国日用化学工业信息中心发布的《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，2024 年全球美妆及个护市场规模达到 6,430 亿美元，并将持续保持增长，预计在 2030 年达到 7,878 亿美元。
②中国化妆品市场规模
作为化妆品新兴市场，中国化妆品消费处于不断增长阶段。近年来，随着电商平台、社媒渠道以及直播渠道等销售方式的发展，以及绿色天然功效化妆品受到市场追捧，有效助力了化妆品行业的消费规模以及化妆品消费渗透率的不断提升；根据国家统计局的数据，我国化妆品零售销售规模（限额以上单位商品零售额）从2017年的2,514亿元增至2025年的4,653亿元，复合增长率达8.00%。由于目前中国消费者人均化妆品消费额显著低于欧美地区，根据《化妆品原料行业发展情况分析》，2022 年中国化妆品人均消费额为 55.9 美元，而美国、英国、日本、韩国的化妆品人均消费额约为235 至 335 美元，若以此对标，中国的化妆品人均消费额还有很大的提升空间，未来增长可期，预计未来 5 年化妆品零售销售规模保持每年 8%比例增长，将于 2030 年达到 6,914 亿元。
③中国护肤品市场规模
长期以来，基于护肤品的功效以及国内外护肤品品牌对消费市场持续投入和培育，使护肤品成为必选化妆消费品，稳居市场主导地位，在化妆品市场上占比已逾六成。在国民可支配收入不断提升、审美意识以及悦己意识增强等因素的驱动下，护肤市场将呈现稳定增长态势。根据《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，2023 年中国护肤市场规模为 2,818 亿元，预计到 2028 年中国护肤品市场规模将达到 3,525 亿元，2023 至 2028 年复合增长率为 4.58%。
④中国化妆品进出口情况
一方面，2022 年中国化妆品品牌销售占比为 47.40%，2023 年中国化妆品品牌首次以 52.22%的市场份额超过外资品牌，成为中国化妆品市场的主力，2024 年，国产化妆品品牌的市场占比进一步提高，已达到 55.2%，保持了不断提升的趋势；另一方面，随着国产化妆品的功效和品质不断提升，国际竞争力也日益提高，从行业进出口数据来看，根据《化妆品原料行业发展情况分析》引用的海关总署的数据，我国化妆品进口规模在 2020 年及以前保持稳定增长，2021 年后，国货品牌的崛起开始冲击海外品牌的市场份额，化妆品进口规模出现下滑，2024 年，我国化妆品类商品贸易进口总额为 163.3 亿美元，化妆品进口规模缩减态势明显。与此同时，2024 年我国化妆品出口继续保持增长态势，同比增长 10.8%，出口总额为 72.0 亿美元，四年间化妆品出口规模的复合增长率为 14.16%，体现出我国化妆品正朝着国际化持续迈进。上述趋势在 2025 年得到进一步延续，我国化妆品进口规模为 161.80 亿美元，出现继续下滑，而出口规模呈现持续提升态势，达到 78.20 亿美元（数据来源：中国医药保健品进出口商会）。
⑤我国化妆品行业发展趋势
A.收入增长因素推动化妆品市场整体需求增长
近年来，随着居民可支配收入保持增长趋势，居民的消费能力有望进一步提升。化妆品作为典型的快消品，其市场规模将受益于可支配收入的提升而不断扩大。
随着年轻消费者逐渐成为消费主力，化妆品市场将处于个性化消费提升阶段。消费群体审美认知不断升级、产业链渠道实现数字化转型等多重因素都对化妆品的市场需求起到了重要拉动作用。
B.功效型化妆品成为市场热点
根据市场监管总局发展研究中心于 2024 年 5 月发布的《2024 年中国化妆品市场功效宣称调研报告》，年轻消费群体护肤品消费习惯不断改变，细分产品功效、成分、包装等成为关注焦点，对国货品牌功效护肤的认可度不断提高。消费者购买护肤品时呈现关注功效新趋势，“成分”科学护肤需求不断增强，功效护肤观念深入人心，消费者更加追求独特性、性价比，越来越多消费者认可“功效护肤”理念，72%消费者认为化妆品功效非常重要，65%消费者在选择化妆品时重视功效数据验证。
与此同时，化妆品安全性成为消费者购买化妆品的重要考虑因素，绿色、有机、天然、环保是保证产品安全的重要条件；医学护肤理念兴起，草本原料、透明质酸、胶原蛋白、活性肽等概念产品无论在线上电商，还是线下实体店的热度及销量均十分可观。因此，绿色、有效、安全的功效型护肤品将持续赢得消费者的认可和追捧。
C.国产化妆品市场份额不断提升
一方面，近年来，在“文化自信”明显增强的背景下，国产化妆品品牌凭借国潮东风，融入了中国传统文化元素，引领了国风化妆品消费潮流，消费者基于对民族品牌的自豪感和文化的高度认同，往往将国货品牌作为首选；另一方面，由于国产化妆品功效原料以及化妆品品质的持续提升，国产化妆品已经能够满足老中青各年龄段消费者的皮肤护理需求；此外，国产化妆品品牌不断升级创新，新锐化妆品品牌通过提升销售模式以及准确解决消费者的痛点，叠加精准营销因素，快速打开市场；部分知名老字号化妆品品牌，通过注入新内涵，再度焕发活力，更是赢得了各类消费者群体的认可。
根据市场监管总局发展研究中心发布的《2024 年中国化妆品市场功效宣称调研报告》，近年来，国货品牌不断加大研发力度，注重创新，严格把控产品品质，生产出成分更安全、配方更科学、性价比更高的产品，对不同群体消费者的吸引力都在提升。消费者对国货品牌消费信心不断增强，越来越倾向于购买国货，2024 年，国产化妆品品牌的市场占比进一步提高，已达到 55.2%。
D.中国特色植物资源成分化妆品迎来快速增长
近年来，中国特色植物资源成分化妆品的热度不断提升印证了“传承精华，守正创新”的巨大优势。传统文化与现代科技相融合，以中国特色植物资源成分作为基础原料，经过生物技术进行提取或发酵等加工过程获得功效成分，对于不同皮肤护理需求提供因人制宜的调理和循序渐进的养护。
2023 年 11 月，国家药品监督管理局发布《关于化妆品新原料鼓励创新和规范管理有关事宜的公告》，鼓励结合我国传统优势项目和特色植物资源开发化妆品新原料，支持运用现代科学技术进行化妆品原料研究创新。随着技术的持续进步、护肤功效的不断体现，中国特色植物资源成分护肤理念也日趋成熟，市场的认可度与日俱增。
2、化妆品原料市场情况及发展趋势
（1）化妆品原料市场情况
化妆品原料是指化妆品配方中使用的天然、合成或者提取的各种成分。作为化妆品产业链的“源头活水”，原料就是化妆品的“芯片”，也是化妆品的根基所在，是化妆品实现功效和竞争力的保障。根据化妆品原料的用途与功能，可以将组成化妆品的原料分为基质材料（大料）、辅助原料和功效原料（又称功能性原料）三大类。
化妆品基质是构成化妆品的框架，一般用来塑造化妆品产品的形态，如油脂、胶质等。从消耗量来看，基质类原料占化妆品原料总消耗的比例最大，占全球化妆品原料总消耗量六成以上。辅助原料能够提升产品稳定性、安全性或体验感，主要包括防腐剂、抗氧化剂、表面活性剂、香精等；化妆品功效原料是指赋予化妆品特定功效或强化化妆品对皮肤生理作用的一类原料，如祛斑美白剂、防脱发剂、舒缓剂、保湿剂、抗皱剂、防晒剂及修护剂等活性成分，因此，化妆品对于皮肤的各类功能主要由相应的化妆品功效原料来实现。
近年来全球化妆品市场持续发展，作为化妆品产品基础的化妆品原料也迎来了黄金发展期，根据中国香料香精化妆品工业协会发布的《中国化妆品原料发展新路径思考》的数据显示，2023 年，全球化妆品原料销售额达到 3,500 亿元，预计保持年复合增长率 3.6%，到 2030 年将增长至 4,200 亿元。
从区域分布来看，欧洲和北美分别占据 28.82%和 27.02%的市场份额，而亚太地区则以 34%的份额成为增长的核心引擎，尤其是中国市场，消费升级推动了高端原料的需求。
得益于终端化妆品消费规模的持续增长，化妆品功效原料行业近几年也保持了较快的增长速度。尤其是随着居民可支配收入水平的提升及对形象颜值关注度的增加，化妆品消费结构不断升级，消费者购买护肤品时呈现关注功效新趋势，功效护肤观念逐步深入人心，消费者更加追求功能性及独特性的化妆品，因此对于化妆品及其功效原料提出了多维度、多层次的需求，这一趋势为化妆品功效原料带来了广阔的市场空间。根据中国香料香精化妆品工业协会发布的《中国化妆品原料发展新路径思考》的数据显示，近年来，中国化妆品原料行业呈现出明显增长的态势，并于 2023 年达到 619.09 亿元，预计未来将保持年均 5%的复合增长率，将于 2030 年增至 871.12 亿元。
根据《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，化妆品功效原料主要应用于护肤品领域，护肤品中使用原料的金额占比约为 10%，其中，功效原料占比约为 50%左右，以此测算，2023 年中国化妆品活性原料市场规模约为 141 亿元，并预计将于 2028 年达到 176 亿元的规模。
化妆品活性原料从实现路径来看主要分为植物提取类、生物发酵类、化学合成类和合成生物类，其中，植物提取类占比约为 40%、生物发酵类占比约为 20%、化学合成类占比约为 30%、合成生物类占比约为 10%。
①植物提取
植物天然成分是从自然界存在的植物中分离提取的有机化合物，是植物在适应环境的漫长进化过程中，为了生存而产生的内源生理活性分子，兼具“天然”“绿色”的标签，被市场热捧，特别是中国特色植物原料成为近两年化妆品市场新宠儿，受到消费者的广泛关注。从植物中提取的成分主要是植物性油脂（挥发油）、黄酮类化合物、多酚类化合物、多糖类化合物等，可用于美白、抗衰老、保湿、防晒、舒缓等领域。
②化学合成
化学合成是指利用天然资源或简单分子，通过氧化反应、还原反应、烷基化反应、酰基化反应等一系列化学反应，合成具有特殊性能或较为复杂的化合物。其中包括基础合成物（乙醇、乙酸、丙酮等）和精细化合物（合成高分子聚合物等）。大部分通过化学合成形成的化妆品原料，主要作为改变化妆品感官形态、保持化妆品成分稳定性的辅助材料（如表面活性剂、增稠剂、乳化剂、防腐剂、抗氧化剂、合成香精香料、合成着色剂等），以及防晒剂和合成保湿剂。
③生物发酵
生物发酵是一项利用细胞生长特性及生物催化体系，与有机物底物结合发生反应，以定向得到目标活性产物，即生物反应合成物质或细胞的过程。
微生物发酵既能合成氨基酸、有机酸、黄酮、多酚等易吸收的小分子，也能制造多糖、多肽或蛋白等具有重要功效的大分子，既能够生产具有功效作用的活性成分，也能生产表面活性剂（生物表面活性剂）等辅助材料。
④合成生物
合成生物是指通过对底盘细胞的基因编辑来指导其按照设计的路径定向地产生人类所需的物质，如将葡萄糖、甲醇、油酸和甘油等物质进行投入，设计改造基因路线，酵母细胞将按照设计规范高效输出虾青素、β-胡萝卜素以及番茄红素等产物。目前，合成生物还处于早期阶段。
根据目前行业发展规律，一方面，未来护肤产品中使用的植物提取类、生物发酵类使用占比存在持续提升的趋势；另一方面，洗护类产品已进入精细化功效时代，控油、去屑、舒缓、祛痘等功效产品的热度不断提升，与此同时，彩妆类产品也不断呈现出美肤和养肤兼顾，具有保湿、控油等功效的产品越发受到消费者的青睐，因此，活性原料中的植物提取类及生物发酵类产品的市场规模增速有望进一步提升。根据《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，中国化妆品植物提取原料及生物发酵原料的市场规模有望在 2028 年分别增至 83.28 亿元和 46.27 亿元。
（2）化妆品功效原料行业发展趋势
经过多年的发展，化妆品功效原料行业将以深化供给侧结构性改革为主线，以创新为根本动力，以满足人们美好生活需要为根本目的，在功效原料细分市场推进国内国际双循环战略，提升行业整体竞争力。
①化妆品行业规模的不断扩大将有效带动功效原料市场需求持续提升
由于化妆品属于快消品，近年来，随着国产化妆品品牌在市场上攻城略地，不断涌现的爆款产品带动了国产化妆品功效原料的需求呈现不断提升的趋势；同时，消费规模的增长叠加颜值经济概念，促进了功效原料产业的进一步发展，也对功效原料提出了更为多元化的需求。
②行业集中度有望进一步加强
由于化妆品功效原料行业具有产品功效及品质要求不断升级、规模经济效应逐步凸显、市场及品牌壁垒不断提高等行业特征，小型企业难以在短期内提升经营规模从而降低单位成本，同时其抵御风险的能力也较弱，在市场竞争中的生存空间将不断受到挤压，因此，未来化妆品功效原料行业的产能存在向具有先发优势的行业企业进一步集中的趋势。
③研发成为行业内企业构建护城河的重要因素
根据《中国化妆品蓝皮书（2024）》的数据显示，国内外美妆护肤行业的平均研发投入比例为2%-3%。部分国内优质企业聚焦科技，研发投入明显高于平均水平。
从基础研究角度看，随着皮肤医学、生物学的发展，不断揭示皮肤衰老与修护等机理，为化妆品功效原料的研发提供了更为明确的科学依据及理论基础。化学、新材料、皮肤医学、中药学、微生物工程、细胞生物学、发酵工程、基因工程等前沿科学被不断整合到功效原料产业中。行业中具有研发能力的企业逐步加强皮肤衰老机理、皮肤老化模型、人体头皮/毛发健康研究，加强分子机制、分子构效关系等皮肤舒缓、修护、保湿、美白等相关的前沿基础科学研究，加强皮肤微生态研究，揭示皮肤微生态的分子机理。在天然草本功效原料领域具有优势的企业进一步运用现代科技对我国特色植物资源成分鉴别、有效组分的吸收传输机理等展开深入研究。
从产品创新角度看，绿色、安全和高效成为化妆品功效原料研发重要趋势，因此，基于我国特色植物资源的化妆品原料研发热度持续提升。植物提取物具有大量的生物活性物质，从植物中提取的多酚、黄酮、萜烯、多糖等物质将被更为广泛地应用于舒缓、修护、保湿、祛斑美白等功效的护肤品中。
从消费需求角度看，由于消费者对于化妆品的功效需求出现了多元化及个性化的趋势，化妆品制造商对功效原料提出了同样的需求，在此背景下，具有前瞻性研发储备的企业，具有实时响应市场需求的机制，在已拥有的储备技术的基础上，能够快速推出创新型产品，满足不断变化的市场需求；同时，部分行业中优质企业，能够基于自主研发的创新产品，引领或创造化妆品制造商及终端消费者的消费需求，因此，拥有前瞻性研发能力和技术储备的企业将在市场上迎来更好的发展机遇。
④植物提取行业的发展推动相应化妆品功效原料领域的发展
随着近年来技术进步、政策支撑、需求增长等多方面利好因素，我国植物提取行业得到快速发展，已是全球植物提取物原料供应第一大国，根据《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，我国植物提取行业的市场规模从 2017 年的 275 亿元，增长至 2021 年的 407 亿元，预计到 2025 年植物提取行业市场规模将突破 600 亿元，若以 10%的复合增长率测算，2028 年其规模将升至 801 亿元。
植物提取物广泛应用于食品、保健品、化妆品和医药等领域。目前食品和保健品领域的需求最高，其次是化妆品和医药。预计随着消费者对功能性食品和天然化妆品的需求增加，食品和化妆品领域的需求比重将进一步提升。
近年来，享受天然健康、环保低碳的生活已成为中国越来越多消费者的共识，顺应这种天然环保的潮流，在化妆品的生产和使用上，带有天然、绿色标签的植物提取产品越发为市场所青睐，成为了未来化妆品功效原料的发展热点之一，在绿色天然原料领域提前布局并有一定底蕴的行业内企业，将有望获得持续发展的契机。
四、竞争对手
1、发行人的市场地位
公司设立以来，始终专注于化妆品功效原料的研发、生产和销售，经过多年发展，在行业中已取得较为领先的市场地位。近年来，公司不断提升产品品质，持续为客户提供优质产品。
公司产品得到了客户的普遍认可，下游客户不乏“珀莱雅”、“福瑞达”、“水羊股份”、“欧诗漫”、“相宜本草”、“华熙生物”、“百雀羚”、“林清轩”、“科丝美诗”、“巨子生物”、“自然堂”等知名化妆品品牌及公司。
根据中国香料香精化妆品工业协会 2025 年 8 月出具的《2025 市场地位声明》，珈凯生物在中国化妆品功效原料市场地位位居前五名。
2、行业内主要企业
（1）行业内主要企业情况
①国际主要企业情况
（2）市场竞争格局
①国际市场竞争格局
从国际方面看，“大而全”成为全球大型行业内企业的主要业态；其中，分别以大化工领域“大而全”的巴斯夫及以香精香料及日化领域“大而全”的德之馨为代表。巴斯夫经过了一百五十余年的发展，凭借化工领域的优势，通过多年来内生性增长和外延式发展的战略，其产品从传统化工领域，逐步延伸至电子电气、能源与资源、建筑、农业、医药、个人卫生及护理等方面，其中包含了多种化妆品原料。德之馨也有着百余年的发展历程，从香精香料发展至营养品，并通过对外收购进军了香水、化妆品等领域，形成了包括“营养与健康”和“香氛与护理”等业务板块，产品覆盖食物和饮料、宠物食品、水产饲料、益生菌、香精、化妆品原料及各类日化产品。虽然凭借多年的化工或香精领域“先发优势”，上述国际集团公司在化妆品原料方面亦有所涉猎，但相关业务只是其众多板块中的一部分，并非其主要战略发展方向，因此，国内行业内领先企业，在市场上体现出“小而精”的特征，基于对化妆品功效原料领域的高专注度及产品转化率，凭借对下游市场趋势的敏锐判断以及立足于充分基础研究的产品创新，能够灵活快速响应市场的需求，加快产品迭代速度，在一定程度上已经具备与行业内国际大型企业在国际舞台展开竞争的能力。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年1季度
2025年度
营业总收入(元)
7494.97万
2.63亿
净利润(元)
1930.33万
6626.93万
扣非净利润(元)
1864.04万
6206.20万
发行股数 不超过量7,241,153 股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于48,274,349 股
行业市盈率:29.26倍(2026.7.27数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):25.27(锦波生物)、69.94(华熙生物)、30.68(科思股份)去除极值27.98
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.13(锦波生物)、59.92(华熙生物)、45.22(科思股份)去除极值33.18
公司EPS静态不扣非:1.37
公司EPS静态扣非:1.29
公司EPS动态不扣非:1.60
公司EPS动态不扣非:1.54
公司EPSTTM不扣非:1.47
公司EPSTTM扣非:1.39
拟募集资金49,000.00万元,募集资金需要发行价:25.64元，实际募集资金:1.39亿元。
募集资金用途:1年产 50 吨功能性植物提取物项目
7月发行新股数量9支。6月发行新股数量4支。今年总共发行42支。
美容护理 -- 化妆品 -- 化妆品制造及其他
所属地域：上海市
主营业务：化妆品功效原料的研发、生产及销售。
产品名称：悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物、茵密莱、时光肽、珈妍净
控股股东：田军、王吉超、苏文才(持有上海珈凯生物股份有限公司股份比例：25.68%、16.15%、15.13% )实际控制人：田军、王吉超、苏文才
(持有上海珈凯生物股份有限公司股份比例：25.68%、16.15%、15.13%)是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:37.75元，可比公司预估市盈率发行价静态:36.09元，可比公司预估市盈率发行价动态:42.80元。
实际发行价:19.26元，发行流通市值:1.39亿,发行总市值:9.30亿
价格区间:53.09元,最高:33.81元,最低:72.35元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:46.82元。
上市首日市盈率:30.82(动)、13.10(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:1.60公司EPSTTM不扣非:1.47
预计中报业绩：净利润3513万元至3769万元，增长幅度为21.04%至29.87%EPS1.56PE12.35
是否建议申购:老股数量为308.80万股，1手保守627.49万，顶格理论上可以1手(该股不需要早上提前申购)。
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:化妆品原料行业。
关键字:公司是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来，公司以技术研发为核心，产品创新为驱动，始终聚焦化妆品功效原料领域。公司生产的化妆品功效原料全面覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱以及控油、祛痘等领域，被广泛用于护肤类、面膜类以及洗护类化妆品等终端产品。
①悦肤宁→是一种针对性缓解皮肤不适感（刺痛、瘙痒、灼烧等）的天然植物原料。
②植物舒敏剂→是一种专门针对皮肤受到外界刺激产生发红等问题的功效原料，蕴含苦参、胀果甘草和黄芩三种舒缓植物活性成分，能有效抑制“炎症因子”的产生，抑制血管性高反应，保护皮肤免受外界损伤。
③积雪草苷→是从积雪草全草中获得的高纯度提取物，主要活性成分为羟基积雪草苷，具有舒缓、修护、抗皱等功效。
③积雪草苷→是从积雪草全草中获得的高纯度提取物，主要活性成分为羟基积雪草苷，具有舒缓、修护、抗皱等功效。
⑤β-葡聚糖→是从裂褶菌子实体、菌丝体或发酵液中直接提取出来的水溶性多糖，具备良好的舒缓性能；同时它能够有效提高皮肤角质层水分含量，具有保湿等功效。
⑥七叶树提取物→主要活性成分为七叶皂苷。
⑦茵密莱 →通过梯度变温提取和离子交换树脂组合工艺提取，获取桃胶多糖，使其具有良好的即时紧致和抗皱功效。
⑧时光肽→融合了水解胶原与棕榈酰三肽-5 的抗皱功效，针对皮肤的真皮，表皮及真表皮连接进行三重验证，具有修护真皮网状结构，促进表皮细胞增殖，并加强真表皮紧密连接，从而达到有效的抗皱功效。
⑨珈妍净→是从百脉根籽中提取的天然活性原料。
化妆品功效原料领域竞争对手:华 熙 生 物、浙江湃肽生物股份有限公司、北京东方淼森生物科技有限公司、维 琪 科 技、辉 文 生 物、珈凯生物。
发行价:19.26元，溢价率7.66%，TTM153.28%，实际开盘%
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