1.“光模块核心设备铲子股” + “半导体精密部件供应商”。公司已成功卡位光模块生产中最核心、价值量最高的耦合、共晶等环节（占设备投资60-80%），并深度绑定海外龙头Lumentum、Finisar及国内H客户，是光模块扩产潮中确定性受益的稀缺设备商。
2.具备整线能力且专精耦合的稀缺标的。公司是少数能覆盖耦合、共晶、AOI、光纤打磨等多工序并构建整线能力的设备商。在光耦合设备领域，与罗博特科并列为全市场唯二供应商，技术壁垒和客户卡位优势显著。
3.“设备+器件”双轮驱动，打开第二成长曲线。1) 设备：光模块设备订单爆发（25年1.5亿，26年预计3-4亿），且已具备CPO耦合设备技术基础，存在期权价值。2) 器件：最新调研显示，其光器件（MOB/MPC）对接海外客户进展超预期，光学零部件制造能力完全未被市场定价。
4.扣非净利润已实现高增长，新业务利润率显著更高。2025年扣非净利润1.60亿（+28.85%），主要源于半导体及光模块主业扩张。光模块设备业务净利率可达20%，半导体业务（绑定XKL）净利率高达40-50%，随着高毛利业务放量，整体净利率有望持续提升至10%以上，业绩弹性大。
5.海外客户已进入放量阶段，订单可见度高。Lumentum订单已翻倍增长并独供；Finisar放量在即，近期在东南亚商议批量订单；国内绑定H客户多年。客户侧近期有几十亿量级设备招标需求，公司订单有望超预期。
第一阶段看300亿元。若CPO耦合设备年底送样Finisar通过，空间可看到 400亿元以上。
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