2026年9月11日，备受瞩目的2026中国算力大会在河北廊坊正式拉开帷幕。作为“十五五”开局关键节点的国家级产业盛会，本届大会以“共织算力网 智启新未来”为主题，不仅释放了算力网被纳入国家级基础设施的顶层规划信号，更标志着AI算力产业逻辑的深刻重构。在当前市场环境中，算力大会的催化意义已不再是简单的“GPU涨价映射”，而是全面印证了算力建设向服务器、PCB/CCL、光模块、HBM/存储、电源、液冷及数据中心基础设施等全产业链的纵深传导。
本届算力大会释放的最核心产业变量，在于AI算力需求结构的根本性转变。随着大模型能力持续提升，AI应用端正式进入Agent（智能体）规模化落地阶段。算力需求正由阶段性的集中训练，进一步向持续性推理及应用侧扩散。
这一范式转移意味着，AI基础设施正在从“阶段性建设”走向“长期扩容与常态化运营”。当前，我国日均Token调用量已突破140万亿，未来推理算力需求与训练算力需求之比或将达到3:1甚至更高。这种由AI Agent和企业级应用驱动的高频、持续调用，使得算力从一次性资本开支转变为持续性运营支出，直接为算力租赁、高端硬件及底层基础设施带来了量价齐升的长期拐点。
在“十五五”期间算力网相关投资预计达5.7万亿元的宏大背景下，资金正沿着产业链加速传导。结合大会释放的产业信号与当前市场主线，以下四大方向最容易产生共振，也是当前最具交易价值的核心环节：
1. HBM/DRAM（全球供给约束与成本穿透）：全球存储市场的供需极度失衡已成为当前半导体定价的核心。HBM对DRAM晶圆产能的挤占，导致Server DRAM供给受压，进而引发整体供需紧张与HBM价格攀升。这一成本压力已穿透至国产AI芯片终端售价，形成了“海外价格→国内芯片涨价→A股存储股→国产设备”的四级传导闭环，具备极高的业绩确定性。
2. PCB/CCL（量价齐升的瓶颈环节）：随着AI集群向十万卡规模扩展，高速信号传输和低损耗材料成为核心瓶颈。高端PCB、CCL和HVLP铜箔直接受益于数据中心建设提速，当前已出现连续涨价，属于确定性最强的“量价齐升”环节。
3. 光互联/CPO/NPO/OCS（数据搬运的破局点）：智算集群内部的高速互联带宽已成为制约算力释放的关键瓶颈。光学向芯片靠近是AI算力互联的演进主线，800G/1.6T光模块及CPO（光电共封装）技术的渗透率将直接受益于AI集群的规模化扩张。
4. 电源/液冷/数据中心基础设施（算力扩张的二阶受益）：高密度算力建设催生了对绿色电力与散热的强劲需求。“算电协同”已首次写入政府工作报告，液冷技术伴随高密度机架级系统的演进，渗透率有望迎来加速提升。同时，算力基础设施部署的瓶颈正从硬件短缺向产能交付和电力供给转移，相关配套环节迎来二阶爆发机遇。
面对算力大会的催化，市场的核心交易逻辑应摒弃对“泛算力概念股”的盲目追逐，转而聚焦于能够承接万亿投资、具备真实业绩兑现能力的“硬科技”瓶颈环节。
如果今日盘面能够出现以下共振信号，则标志着算力产业链的定价逻辑得到实质性确认：
1. 存储与接口龙头（如兆易创新、澜起科技等）与半导体设备标的同步走强，验证“Memory CapEx Cycle”的开启；
2. PCB/CCL及光模块头部企业（如中际旭创、新易盛等）表现活跃，印证“量价齐升”与“数据搬运”的产业逻辑；
3. 液冷、电源及数据中心基础设施配套标的放量上涨，反映算力扩张向二阶环节的传导。
当这些信号同步出现时，意味着市场已不再局限于短期的消息面博弈，而是开始系统性定价中国算力基础设施的“业绩兑现期”。在这一轮由AI推理需求爆发驱动的周期中，处于真实瓶颈环节、具备全球竞争力和业绩支撑的硬科技资产，其估值重估的强度与持续性，将远超单纯的题材炒作。
中新赛克 (002912)：
属于AI应用与数据安全方向。公司依托大模型、智能体、知识库等构建企业级AI数智分身解决方案，深度融合GenAI技术提升网络与数据安全产品的智能化水平，为网络安全智能运维、数据安全治理提供全新解决方案，筑牢千行百业数智化转型安全底座。
超声电子 (000823)：
属于AI算力硬件配套赛道（PCB/覆铜板）。公司已批量生产应用于高算力、高性能计算配套的PCB产品，合作客户包括浪潮、新华三等国产服务器整机厂，用于国内政企及运营商自主可控算力集群。公司新增24万平方米高端HDI年产能，产品应用于AI服务器、高算力PCB及800G/1.6T光模块配套，4阶HDI高阶高密度PCB已完成技术突破并处于头部国产AI厂商样品送样及客户认证周期。
明阳电路 (300739)：
属于AI算力核心硬件（高阶HDI算力PCB）。公司抢抓全球AI算力产业爆发式增长机遇，将AI赛道作为战略主攻方向，积极布局AI服务器、数据中心、800G高速光模块等高成长性细分领域。高速服务器PCB、AI加速卡、800G光模块等核心产品已进入小批量供货阶段，并拟募资12亿元全力加码AI算力产品产能建设。
九洲集团 (300040)：
属于算力扩张的二阶受益方向（电源/数据中心基础设施）。AI服务器功耗攀升对电力供给与配电系统提出更高要求，公司在智能配电网、新能源发电及储能领域具备核心技术，直接受益于算力数据中心对高可靠电力配套及“算电协同”的刚性需求。
华胜天成（600410）：
公司近日与月之暗面启动“Kimi登月计划”，构建“模型能力+算力底座+行业落地+全球交付”的全链条合作体系，推动企业级Agentic AI规模化商用
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