【曙光数创】近况更新
[太阳]公司定位与业务模式
曙光数创是液冷散热领域的核心厂商，依托中科曙光的整机协同优势，以服务器为核心向液冷产业链上下游布局，与英维克（自研垂直全链条）、维谛（收购整合）形成三种不同的整合模式 。
[礼物]市场份额与竞争地位
维度数据：浸没式液冷全球市占率58%～65%，行业领先；冷板式液冷，正从浸没式向冷板式渗透，与英维克形成双向攻防态势。
主要竞争对手：英维克（冷板式市占率42%～50%）、维谛（全球份额约25%，但中国份额偏低）
[烟花]2026年关键变量
液冷放量元年：2026年中国液冷服务器渗透率预计从2025年的约20%跃升至 37%，全球AI服务器液冷渗透率突破50%
全液冷架构确立：液冷从"可选项"变为"必选项"，供应链从"定制化小批量"走向"标准化大规模"
国内液冷厂商面临窗口期：海外产能不足，为高澜、英维克、曙光数创等国内厂商提供了时间窗口
[啤酒]竞争态势与攻防格局
双向渗透：英维克从冷板向浸没式延伸，曙光数创从浸没式向冷板渗透——两家公司正在向相近的全链条、多路线定位靠拢
利润重心不同：英维克更强调Manifold等基础设施环节，曙光数创更强调服务器方案
出海策略：曙光数创在出海过程中更多借助既有大型互联网客户和项目资源
国内竞争特点：国内客户更关注价格、本地定制和服务响应，价格为第一优先级
[蛋糕]曙光数创在浸没式液冷领域具有显著的全球领先优势，并依托中科曙光生态在服务器端形成差异化竞争力。2026年行业进入放量阶段，其订单增速（180%+）强劲。但需要注意：①冷板式液冷市场（85%以上份额）仍由英维克主导，曙光数创向冷板渗透的进展仍需观察；②服务业务虽然毛利率高，但规模尚小；③行业竞争正在从单一设备销售转向全链条系统能力比拼，对公司的综合交付能力提出更高要求。
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