🎯#金帝股份 董事长电话会：液冷业务交流要点-0902
[红包] 核心要点：①#业绩：26H1营收11.46亿元，同比+37.3%；净利0.68亿元，同比略降，短期承压主因新产线爬坡、融资及汇兑影响；②#液冷：布局四大产品，单机柜价值量27万元，预计26Q4订单释放；③#产能：4.26亿元双基地扩产，达产产值20亿元/年；增资宸裕获55.56%股权，系唯一获北美算力龙头认可的MIM微通道扁管供应商。
1️⃣#液冷产品：四大产品验证测试，Rubin放量在即
四大类产品（核心零部件、DIMM总成、分水器总成、微通道扁管总成）均已在台系测试验证、开始小批交付，适配GB300及Rubin平台，26Q4放量，预计27年液冷需求有10倍增长；国内已与头部客户开展散热模组、液冷电源联合开发（交样阶段）。
2️⃣#产品优势：工艺革新，成本优势突出
①核心零部件：冷间锻造预成型，大幅缩减机加工时间、提升垂直上量能力；②分水器总成：开发铸造/空腔铸造工艺，将CNC加工时间缩减50%；③DIMM总成：激光焊替代真空钎焊，泄漏与不良风险降低，实现全自动化无人生产；④微通道扁管：MIM+空腔铸造双技术路线，一体成型，成本低于CNC与3D打印，适配大批量交付；#批量量产后毛利率预计可达30%+，净利率高于15%。
3️⃣#产能与外延：4.26亿元扩产落地，宸裕并表锁定MIM
①液冷关键零部件及散热模组总成项目投资4.26亿元，广州（新思维）、山东（博源精密）双生产制造中心，投入产出比1:4以上，完全达产后年产值可达20亿元以上；当前已开始逐步交付，预计27年贡献业绩；②增资宸裕精密55.56%股权，依托母公司冷锻冲压+宸裕MIM工艺，实现液冷全系列零部件制造覆盖。
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🌹中信建投机械 许光坦/乔磊
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