今天大盘整体是缩量分化、冲高回落的格局。
指数表现
上证指数：3660.79点，+0.32%
深证成指：11145.49点，-0.27%
创业板指：2458.56点，-0.27%
科创50：1256.96点，+0.30%
北证50：895.76点，+0.82%
沪深两市成交额：1.48万亿，较上一交易日缩量约1752亿
全市场2242家上涨、3148家下跌，上涨家数占比约40%，个股赚钱效应一般。
盘面结构与资金意图
今天主线非常清晰，资金明显在做结构性轮动，而非全面进攻：
强势方向：
人形机器人/物理AI：上纬新材、祥明智能20CM涨停，宇树科技创阶段新高。催化是苹果HALO系统突破+上纬新材万台级量产公告，叙事从"概念"转向"量产验证"。
PCB/元件：板块涨2.81%，超声电子、奥士康涨停。前三季度净利润同比+102%，业绩驱动明确。
商业航天/太空算力：SpaceX星舰第15次试飞消息刺激，中国卫星涨4.55%，顺灏股份涨停。
煤炭/燃气：10月PPI同比+5.7%，煤炭开采业PPI同比+36.6%，顺周期逻辑强化。
资金流向： 元件净流入38亿、通信设备37亿、消费电子27亿；电池净流出27亿、光伏设备12亿。
弱势方向： 光伏设备高开低走（阳光电源跌5%）、能源金属继续调整（天齐锂业跌3.2%），新能源赛道资金仍在流出。
明日推演与关注点
今天缩量1752亿，说明增量资金有限，市场处于存量博弈状态。沪指在3650点上方企稳，但深成指和创业板指冲高回落，说明资金在避高就低、切换题材。
明天重点观察：
量能能否回到1.6万亿以上——缩量状态下题材持续性存疑
机器人/PCB能否延续——今天最强主线，若明日继续放量则有望成为阶段性主线
新能源是否止跌——光伏、锂电连续走弱，若有资金回流则可能触发指数共振反弹
沪指3650点支撑——守住则震荡向上，跌破则需防守
整体看，市场在上周探底回升后进入横盘震荡，政策底已逐步夯实，但短期仍以结构性机会为主，不宜追高退潮题材。
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