【中信建材】建滔CCL持续涨价落地！
7月6日，建滔发布涨价函：FR4上涨15%，PP上涨15%，时间点和斜率继续超预期！
经测算，建滔7月单月利润达到【17e港元】，年化利润突破【200e港元】，静态估值【13x】。我们预计此轮上行周期年化业绩高点可以达到【350e以上】。
【港股进入静默期，减持需求结束】
打包推荐CCL/电子布板块，向上继续有50%~100%空间！
CCL板块：建滔积层板（5000e）、建滔集团（2500e）、金安国际、华正新材
电子布板块：中国巨石、国际复材、中材科技
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前瞻判断请持续关注中信建材团队：冷威/孙林潇
坚定看好建滔积层板/建滔集团：7月继续提价15%，上车良机，供需紧约束与一体化红利，胜率与赔率兼具
近几日建滔系调整较多，主要是大股东减持+ 外部市场波动带来的交易面扰动，产业基本面无虞，结合逐步进入业绩窗口期，我们判断减持亦将步入尾声。
产业面：年内多轮提价，6/16 刚调完 15%，7/6 FR4和PP继续上涨15%。AI 服务器 CCL 用量是普通 3-5 倍，持续挤压常规板，供需缺口持续存在。
估值面：建滔积层板/建滔集团看27年 forward PE仅10x+/6-7x，是 PCB 上游材料板块的绝对估值洼地（同业27年PE普遍20-40x）。
Alpha加持：韶关 7 万吨电子纱 6/26 提前点火，自供比例进一步提升，"#铜箔-树脂-电子布-CCL"垂直一体化在涨价周期里就是印钞机。
#产业大周期 +垂直一体化（自供保障，全环节盈利，盈利弹性最大）+估值洼地，调整给的是上车窗口，维持坚定看好。#文字观点
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