25年/26年铁锂有效产能6/16万吨：当升蜀道铁锂产能12万吨量产，材料本地供应+能耗成本低+新设备折旧费用少，预计单吨成本较市场常规产线降低1000元。
铁锂&三元出货高增：25年三元6万吨+铁锂11万吨+钴酸锂0.6万吨；26年三元8-10万吨+铁锂20万吨+0.85万吨钴酸锂。
单吨净利：1）铁锂Q3单吨净利800元+，未来铁锂供需趋紧，行业涨价谈判逐步推进，26年单吨净利预计1k+；2）三元海外客户占比高，欧洲新能源车补贴刺激26年需求，预计单吨利润1w+。
固态氯碘硫化物+富锂锰基，钠电NFPP量产认证：1）氯碘复合路线，客户反馈积极，规模送样展开。富锂锰基26年有望出货百吨；2）公司钠电产线获得B客户量产认证，多家头部客户中试验证中。
主业三元盈利拐点向上，铁锂盈利反转，预计25-26-27年利润7、13、18亿，PE45、24、18倍，考虑固态&钠电核心主材的市值弹性，目标500亿。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。