我们积极看多军工板块，核心原因在于：
1、此前板块受人事、“十五五”规划推迟等因素压制，近期产业迎来诸多积极信号，2027年板块基本面有望迎来较大改善。
2、板块配置比例处于绝对底部。2026Q2军工板块持仓比例仅2.38%，主动基金超配比例创2020Q3以来新低，配置比例与预期处于绝对底部。
3、军贸需求爆发。重点公司如国睿科技2026年预计关联销售额较25年同比大增72%（主因是外贸大幅增长），洪都航空2026H1境外业务收入高增213%，我们判断这仅是军贸产业趋势开端，订单或有望超预期。
4、投资建议：优选核心龙头与高景气军贸方向，建议关注：
1）军工β核心：洪都航空，中航西飞，航发动力，中航成飞，中航沈飞等。
2）军贸：国科军工，中兵红箭，六九一二，中无人机，航天彩虹，国睿科技等
5、风险提示：规划落地进度不及预期。
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