缺的是铟，不缺磷，因此缺磷化铟就是缺铟，锡业股份，铟全球第一！
AI大模型训练进入万卡集群时代，传统铜缆因高频电信号衰减严重，传输距离已被压缩至1米以内，"光进铜退"成为不可逆趋势。800G/1.6T光模块的普及使磷化铟衬底需求呈几何级数增长——单颗800G光模块需要4-8颗磷化铟激光器芯片，英伟达Quantum-X交换机单台配备18个硅光引擎，1.6T光引擎对衬底面积需求较800G提升300%以上。
供需缺口数据：2025年全球磷化铟器件需求达200万片，而产能仅60万片，供需缺口接近70%。磷化铟衬底扩产周期长达2-3年，短期内难以响应爆发式需求。全球最大磷化铟衬底供应商AXT（美企）订单已排满，积压订单超6000亿美元，订单能见度直达2030年。
🎯 锡业股份深度受益逻辑第一层：核心原料"铟"的全球最大资源方——绝对的供应链话语权磷化铟由铟（In）和磷（P）化合而成，铟是磷化铟衬底最核心的成本构成元素，成本敏感性高达60%。中国占全球70%的铟资源，且自2025年2月起实施出口管制，使国际铟价上涨5%至425美元/千克。
锡业股份截至2025年末铟保有资源储量4701吨，位居全球第一，拥有全国最大的原生铟生产基地，铟冶炼产能60吨/年。全球最大的磷化铟衬底供应商AXT（美企）受限于中国的出口管制，供料严重受阻，"有价无市"，而锡业股份作为国内最大原生铟生产方，成为整个产业链中最稀缺的"上游原料端口"。
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