存量未结转订单（2025 年末官方披露）：23.6 亿元水利管材在手合同
2026 年新增锁定大额订单
广西龙江灌区 PCCP：5.57 亿，48 个月供货（2026-2030）
中船海上风电混塔框架：4.97 亿（2026-2028）
宁夏青铜峡灌区：2.25 亿（2026-2027）
新增锁定订单合计：12.79 亿元
静态保底总待确认营收（存量 + 已签新单）：23.6+12.79=36.39 亿元
毛利率乐观假设（灾情 + 水网刺激，行业需求爆发、原材料成本平稳）
PCCP 水利管材（广西灌区为主）：历史常规 18%，乐观情景需求紧缺提价至22% 毛利率
风电混凝土混塔：新品高附加值，乐观20% 毛利率
普通塑料 / 市政管材：14% 毛利率，综合加权乐观整体毛利率19.5%
所得税率：高新企业 15%，无大额一次性减值 / 补贴扰动
本轮广西暴雨洪涝暴露管网、灌区损毁短板，国家加急批复广西全域灌区改造、防洪输水管道专项资金；
广西龙江 5.57 亿订单只是首期示范工程，乐观情景下未来 3 年广西追加 3-5 笔同级别灌区 / 防洪管材订单，额外新增 15 亿营收增量；
逻辑支撑：广西 “十五五” 水网规划 99.39 亿总投资，洪涝后建设节奏提速，青龙在广西本地建有生产基地，交付、运输成本优势碾压外地竞品，本地市占率有望提升至 30% 以上。
十五五（2026-2030）管网总投资 5 万亿，水利 + 市政输水管材市场年均增量约 2000 亿；青龙全国 PCCP 市占第二，乐观年均新增 20 亿年度新签水利订单；
海上风电混凝土混塔新赛道：广西北部湾海上风电规划 2000 万千瓦装机，持续与中船、金风科技框架合作，每年稳定新增 5 亿风电混塔订单；
乐观稳态年度新增签约总规模：水利 20 亿 + 风电 5 亿 = 25 亿元 / 年。
四、三层利润测算（分短期兑现 + 远期稳态峰值，最乐观情景）第一层：仅现有 36.39 亿存量订单的保底利润总额总毛利 = 36.39×19.5%≈7.10 亿元
税后归母净利润 = 7.10×(1-15%)=6.04 亿元
这是不新增任何新单、仅消化当前在手合同的全部利润，分 2026-2030 年逐年释放。第二层：叠加广西洪涝灾后追加 15 亿增量订单（中期 5 年增量）新增毛利 = 15×19.5%=2.93 亿，税后净利增量 2.49 亿
存量 + 广西灾后增量合计税后总利润：6.04+2.49=8.53 亿元（2026-2030 五年合计）第三层：远期稳态年度峰值利润（十五五行业全面景气 + 广西持续拿单，最乐观极限）假设每年稳定结转确认营收 28 亿元（存量消化 + 每年 25 亿新单滚动交付）
年度综合毛利 = 28×19.5%=5.46 亿元
年度税后归母净利润 = 5.46×0.85=4.64 亿元 / 年
对比历史业绩参考
2024 年行业景气峰值：全年归母净利 2.68 亿
2025 年需求低迷：全年仅 1.30 亿
最乐观稳态 4.64 亿 / 年，相较 2025 年提升 257%，相较 2024 年景气高点提升 73%。
2026 年：宁夏 2.25 亿订单集中交付 + 广西 5.57 亿首期供货，全年确认营收 22 亿，归母净利约 2.9 亿；
2027-2028 年（利润高峰）：风电 4.97 亿框架全额结转 + 广西灾后追加订单批量交付，年确认营收 28 亿，归母净利4.3~4.64 亿（远期峰值区间）；
2029-2030 年：存量订单逐步收尾，依靠每年 25 亿滚动新单维持，稳定在 3.8~4.2 亿年度净利。
未来 5 年（2026-2030）全部在手订单 + 广西灾后新增订单合计税后总利润上限8.53 亿元；
行业全面景气、订单滚动交付的稳态年度利润峰值可达4.64 亿元 / 年，是历史最好年份 2024 年业绩的 1.7 倍。
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