一、化纤完整分支结构
化纤分三大板块，体量、周期属性、2026 景气度差异极大：
1，再生纤维素纤维（人造纤维）：粘胶纤维（短纤 / 长丝）、莱赛尔 (Lyocell / 天丝)、莫代尔、醋酸纤维。核心原料是木浆 / 棉短绒，和棉花有替代关系。
2，大宗合成纤维（石油基，占 90% 体量）
涤纶（聚酯）：最大分支，占化纤 70%，细分 POY/FDY/DTY 长丝、涤纶短纤
锦纶 (尼龙)：PA6、PA66，民用 + 工业帘子布
氨纶：聚氨酯弹性纤维，面料添加辅料
其他大宗：腈纶、丙纶、维纶,
3，高性能特种纤维：碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯、PPS、生物基 PLA 等，偏新材料成长逻辑，和普通纺服周期不同。
二、2026 年涨价明显、行业向好细分 & 核心驱动逻辑
按涨价幅度、价差扩张强度、景气确定性分梯队，重点区分「供需驱动（弹性大）」vs「纯成本传导（弹性小）」：
第一梯队：氨纶 → 今年最强涨价 / 价差扩张品种
价格表现：40D 主流年初 23000 → 28500-29000 元 / 吨，涨幅 25% 左右，是少有的原料下跌后产品价格仍维持强韧性的品种
核心景气逻辑（不是成本驱动，是供给出清 + 需求双驱动）：
供给硬约束：过去几年持续出清低效产能，2026 年净新增产能几乎归零，晓星、杜钟、泰光等陆续退出，CR5 提升至 85%，行业从扩产周期转入存量博弈
库存去化充分：厂库降到 30 天左右，近三年低位
需求质变：从过去「面料味精」变成刚需，运动服饰 / 内衣 / 牛仔添加比例持续提升，上半年消费量同比 + 10.6%，叠加海外纺服补库、出口改善
旺季预期：金九银十下游补库，当前仍是本轮上行周期偏早阶段
新乡化纤：氨纶 + 粘胶长丝双景气占比极高，几乎 100% 本轮受益品种，市值中等、上半年业绩弹性已经验证（净利 + 449%），是本轮双主线弹性标的
泰和新材：氨纶 + 芳纶双业务，氨纶弹性、叠加芳纶成长属性，市值偏小弹性好
华峰化学，全球氨纶龙头、成本最低、产能最大，盈利确定性强，但市值大、股价弹性弱于纯化纤标的
第二梯队：粘胶长丝 > 粘胶短纤
粘胶长丝（生物质纤维素长丝）
价格：头部三家（新乡、吉林化纤、丝丽雅）8 月同步集体上调 1000 元 / 吨，年内累计上调 1500 元，当前 4.4-4.5 万 / 吨
逻辑：供给几乎无新增、产能刚性极强，库存低位、出口占比高、人丝 / 绣花线 / 面料需求回暖，属于供给壁垒最高的民用化纤细分之一
粘胶短纤
价格：持续阶梯上行，开工率 92%+、库存低位
逻辑：涡流纺需求拉动、和棉花替代逻辑（棉价上行预期）、木浆成本支撑；但相比长丝仍有新增产能预期，弹性略弱
粘胶长丝高弹性：新乡化纤（双占比）、吉林化纤；供给高度集中、国内就几家核心产能
粘胶短纤弹性排序：南京化纤（业务最纯、小市值弹性最高）> 澳洋科技 > 三友化工、中泰化学（短纤只是一部分，配套碱 / 化工多，弹性被对冲）
第三梯队：涤纶长丝 (POY/FDY/DTY)，旺季修复、低库存弹性
价格表现：POY 年内有明显上涨，8 月单月环比 + 5.5%，库存降到 13 天附近（近 5 年同期低位），加工费修复
桐昆股份；
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。