S江波龙(sz301308）S
S德明利(sz001309）S
S佰维存储(sh688525）S
在上周六2026年5月9日态度鲜明坚定看好存储行业，《再度研判存储行业，确定黄金时代来临！（持续看好四家公司）》，具体链接：「链接」。
也写过2只标的的分析文章：
1、德明利：《德明利打板进去之后，还有回本希望吗？》，具体链接：「链接」。
2、江波龙：《江波龙，乘着存储超级周期，要成龙！速抢！》《端侧AI存储龙头江波龙，周一不抢更待何时？》，具体链接分别为：「链接」和「链接」。
存储行业正经历一场由AI算力革命驱动的结构性超级周期。当前，行业供需紧张格局明确，价格上涨趋势强劲，当前存储板块的上涨远未结束，正站在一轮长周期繁荣的“半山腰”。
一、存储的黄金时代就是当下我们从供需与价格去断定存储的黄金时代来临了！
1、需求端是AI算力基建创造广阔需求。
全球AI基础设施投资正以前所未有的速度扩张。SEMI预计2026年全球AI基础设施支出将达4500亿美元，其中推理算力占比首次超过70%。
高盛预计2025年至2030年AI服务器需求规模将增长约4.3倍。AI推理不仅驱动HBM（高带宽内存）需求爆发，更带动服务器DRAM、企业级SSD（eSSD）乃至HDD的全栈式存储需求激增。
据招商电子的行业研报，2025-2031年数据中心AI推理带来的NAND位元需求年复合增长率（CAGR）高达56%。这构成了存储需求长期增长的坚实底座。
2、供给端是产能扩张严重滞后。
供给瓶颈是本轮周期的关键约束。
尽管三星、SK海力士、美光等原厂2026年资本开支大幅增长，但新增产能高度集中于HBM及先进制程转移，对通用型DRAM和消费级NAND的产能形成严重挤压。
HBM因技术壁垒高、洁净室建设周期长（8-12个月），产能缺口高达50%-60%。新增晶圆产能（如海力士龙仁、美光铜锣）的实质性产出贡献要等到2027年下半年之后。因此，2026-2027年存储有效供给增长非常有限。
3、价格端是合约价上行趋势明确。
2026年5月最新数据显示，存储芯片涨价潮持续。
韩国海关数据显示，4月至5月10日期间，NAND闪存价格环比飙升63.1%，裸DRAM芯片价格环比涨幅超20%。
更为关键的是，代表长期供需关系的合约价涨势更为凌厉。TrendForce预计2026年第二季度，传统DRAM合约价环比上涨58%-63%，NAND合约价环比上涨70%-75%。
高盛已将2026年DRAM价格涨幅预期上调至250%-280%，NAND上调至200%-250%。
4、海外知名公司财报验证行业高景气。
全球存储龙头的最新财报为行业景气度提供了最强背书。
美光科技（Micron）2025财年第四季度营收同比增长46%，HBM收入环比增长至近20亿美元，并预计2026财年第一季度营收指引中值达125亿美元，远超市场预期。
其CEO明确表示，内存芯片供应紧张局面将持续到明年，HBM产能已基本锁定。
SK海力士的DRAM和NAND库存已降至仅相当于约4周出货量的极低水平，2026年HBM产能已全部售罄。
二、再一次对比看看看德明利、江波龙、佰维存储在行业驱动的强劲背景下，具备强大供应链管理、技术布局和客户资源的模组厂将深度受益，我们先通过一张表来看看国产三杰：
三家公司在2026年Q2的净利润环比增长率预计在30%-50%之间。
1、德明利是业绩弹性先锋。其2026年Q1净利润已超2025年全年数倍，展现了最强的业绩爆发力。自研主控带来的成本优势在涨价周期中转化为更高的毛利率弹性。随着定增项目落地，产能扩充将支撑其规模进一步增长。
2、江波龙是规模与稳健龙头。作为营收规模最大的公司，其基本盘稳固，品牌与渠道护城河深厚。庞大的存货在涨价周期中是巨大的价值储备。
3、佰维存储是端侧成长标杆。公司精准卡位AI新兴端侧赛道，该业务收入已呈现近5倍的同比增长。随着AI应用向终端设备渗透，其成长空间巨大。同时，“存储+先进封测”的一体化布局提升了技术壁垒和客户粘性，有望享受更高的估值溢价。
重仓存储行业的逻辑从未如此清晰。当前正处在一个由AI定义的新存储时代，德明利、江波龙、佰维存储作为国产存储模组的领军企业，已用炸裂的一季度业绩证明了其身处浪潮之巅的盈利能力，让我们拿住拿稳好好享受一次产业价值历史性重估的浪潮时刻。
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