一、短文
1、华灿光电（300323）：全球首条6英寸Micro LED产线，光通信样品送样英伟达/微软，良率突破90%
2、转~最超预期的点：#msap工艺下药水价值量增长特别大！之前成本占比4-6%，现在10%+。
刻蚀、沉铜、电镀目前1kw（其中沉铜5百万，另外俩2、3百万）。msap下2kw+（甚至多很多）
客户：挺多的怕大家记不住，最快的还是兴森、其次景旺电子。
8亿收入不包含msap/sap
3、汇成真空重大更新：【国金电子】
1）主业进入爆发期：#近期有望拿到大客户30e体量订单，规模效应放大下利润空间触达8e体量！
2）光通信业务增长斜率大超预期：#今年公司靠内生+外延有望触达6～7亿体量，高端大单品已进入批量出货的拐点（ASP约小2000万），有望全面触达国内头部客户+北美大客户#详情私聊！
市值测算：主业160e+光刻业务300e+光通信业务200亿+TGV业务100亿，市值空间展望800亿
4、芝商所（CME） 将推出支持人工智能的算力期货市场；芝商所（CME）集团与数据和分析公司Silicon Data合作推出首个算力期货。
交换机预期，未来数据中心交换机的需求几倍增长，盛科通信、锐捷网络、菲菱科思、共进股份
5、石英股份：半导体+q布+光纤三重共振！光伏底部反转。
公司是全球唯三，中国唯一，可供应电子级高纯石英砂的企业，半导体级石英砂已通过送样进入国内外头部企业供应链（tellamtsmc等），公司实控人体外控制拉丝织布企业，和公司主业协同形成q布全产业链布局，光纤石英套管已送样国内头部企业，公司光伏业务已触底跌无可跌，反转在即！内蒙工厂已于去年来开工，目前公司股价仍在底部，看600e终局市值，3倍空间！#按计算器的。 #出处未知，谨慎查阅！
6、天风电新】燃机展速递-05
1、）【天润工业】下一个爆发产品天然气发射系统，目前只做部件，但按照20缸来算，可以理解0.8-1w*20缸，也就是16-20w asp！
2、）燃机-西门子专家：26Q1全行业新签100gw燃机，去年同期新签20-30gw！
数据非常惊艳，继续看好【缺电】板块
欢迎联系，周焕博/戴宗廷#按计算器的。
7、PCB：MSAP工艺需求激增，电镀环节高度受益。
行业升级趋势看，COWOP、1.6T光模块均大幅拉动MSAP工艺需求，此外，载板供不应求，BT载板主要应用MSAP工艺，ABF载板应用SAP工艺，当前载板厂产能满载，扩产进一步催生高需求。MSAP/SAP为PCB行业发展重要需求增量。
相关标的：
【天承科技】：载板填盲孔工艺电镀铜添加剂的研发进度靠前，载板SAP和MSAP工艺国内领先。
【艾森股份】：光模块MSAP用电镀配套试剂已在 IC载板客户端实现批量供货。
8、转~27年谷歌1.6T交换机搭载3000万个端口，开始配置液冷cage，ASP接近200元
按照进度，华为1.6T交换机27年启用，中期3000万个端口，液冷cage市场规模约60亿元#意华股份独家配合
二、今天航天板块的调整，核心原因就是昨天电话会议里提到的“国内发射节奏的交易波动”！
所以我们一直提“聚焦核心卡位”的几个龙头，他们的核心逻辑已经不只在国内了。
1、SpaceX链的【西部材料】、【信维通信】，以及预期恢复交付的太空光伏设备；
2、在全球5G ntn卡位的【信科移动】。
逻辑上
论长期，商业航天，是长趋势大赛道！
论短期，马上来的确定大催化就是
1、SpaceX的IPO，5月底公开招股，6.8当周全球路演，6.11全球投资者千人大会；
2、手机直连，SpaceX、亚马逊、苹果等巨头都在布局，6月WWDC大会的预期。
问题来了，面对即将到来的催化下，交易能否真能覆盖摩擦成本？
三、会谈有望超预期，全面看好光伏设备修复行情
1. 如何看出口：根据最新指引，有望放开对特定客户的交付窗口，预计第一批合同将按节奏交付。卡点在于新合同的获取。产业普遍预期5月会谈后限制放开。马斯克等14位企业人士将陪同特朗普访华。我们判断相关卡点突破的可能性大大提高！
2. 如何看地面：地面光伏持续性更好。TOPCon技术与产品成熟，北美专利并行有效不构成障碍，因此订单节奏更快、估值修复也更快。首推TOPCon的LPCVD设备龙头【拉普拉斯】，建议关注【高测股份】【晶盛机电】【奥特维】。
3. 如何看太空：太空光伏空间更大。HJT已经获验证认可，价值量相比地面接近翻倍，同时其专利壁垒和竞争格局也更好。估值修复过程需要更多节点验证但空间更大，包括星舰发射（5月）、交付节奏（Q2）、SpaceX发行（7月）等。首推HJT&钙钛矿设备龙头【迈为股份】。
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