行业上：英伟达、谷歌企稳，科技即将迎来反弹。META算力采购将加速，谷歌、英伟达等更不必说，持续上调。
细分行业上：电源、液冷预计反弹动力强劲，昨天电源的威尔高直接一字板，今天爱科赛博宣布多种电源预计7月20日开始涨价5%-10%，这涨价的部分全是利润增量。浪潮服务器业绩大增，进一步反应液冷、电源的景气度。
电源与液冷是当前AI算力确定性最强、弹性最大的环节，不仅横跨英伟达、谷歌ASIC及华为国产算力三条主线，且正处于“单机柜功率跃升”带来的量价齐升拐点。 当前高端电源管理芯片正迎来涨价潮，而液冷受谷歌TPU和华为超节点催化全面爆发，这两个板块在接下来的反弹中将展现最强爆发力。
电源环节：从分布式向集中式演进，供给缺口引发涨价潮。
AI服务器单台功耗的急剧增加直接拉动了高功率电源的需求。通用服务器电源通常在800-2000W，而AI服务器目前需2700W以上，英伟达Blackwell系列单PSU电源功率更是提升至5.5KW。功率的大幅提升导致全球高端服务器电源管理芯片出现供给缺口，呈现明确的涨价趋势。谷歌即将连续放大招，7月13日大会，7月17日新大模型发布，时间这么近一定有备而来
液冷环节：谷歌与华为双轮驱动，打破英伟达单一依赖。
市场此前过度关注英伟达GB200的液冷进度，忽视了谷歌和华为带来的巨大增量：
谷歌ASIC链：谷歌新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，逼近风冷极限，散热架构从“液冷 可选”全面转向100%液冷刚需。同时，谷歌将2026年TPU出货量目标从400万颗大幅上调50%至600万颗。
华为国产链：华为昇腾950超节点采用全液冷架构设计，出厂即为液冷机柜，单机柜功耗超100kW。预计2026年昇腾950系列芯片出货量达350万片，对应换热器需求约4万台。国产超节点下的机会不只是交换机和芯片，还有两个方向显著受益
市场空间与盈利测算
液冷市场：2026年将是千亿级爆发元年。
若英伟达出货10万个机柜，单机柜GB300液冷价值量70-80万元，需求达700-800亿元；谷歌ASIC链预计3-4万柜，单柜价值量40-50万元，需求超200亿元；整体液冷市场规模有望突破1000亿元，较2025年扩容近五倍。国内核心标的英维克2025年实现营收60.68亿元，净利润5.43亿元，毛利率已大幅提升至28.9%。英维克作为谷歌CDU供应商，预计份额可达15%-25%。
电源市场：单机价值量显著提升，国产替代空间广阔。
单台8卡AI服务器电源价值量大幅提升，例如东微半导的超级结产品可覆盖价值量约1.5万元。芯朋微若能拿到三成华为昇腾份额，2026年相关业务收入可达2亿元以上，2028年叠加其他需求可达10-20亿元。欧陆通作为电源核心标的，2025年实现营收44.62亿元，净利润2.45亿元。7月迎密集产业催化，一文梳理电源全产业链（格局、定位和弹性）
当前市场的主要担忧在于国内厂商难以切入海外核心供应链。但实际上，谷歌为保障自有数据中心的安全与稳定，正主动搭建独立于英伟达的亚洲供应链，采用直采模式（将供应商分为AVL、R-AVL、RVL三级），这为国内厂商提供了直接切入并获取高毛利订单的机会。
唯一能推翻这一乐观判断的条件是：2026年下半年谷歌TPU量产进度大幅推迟，或者国内互联网大厂及智算中心的资本开支因宏观因素出现超预期收缩，导致华为超节点部署放缓。
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