Optimus发展版图已经闭环，Scaling Law指日可待，机器人更应坚定信心！
#特斯拉的Q2财报，Optimus相关内容要点如下：
——产品定位：
1）自主式机器人，完全智能化，并非遥操/预编程，所以一旦突破将是划时代产品
2）V3、V4版本机器人都在研发迭代
——产品产线：
1）弗里蒙特产线optimus产线已经搭建（更新内部产线，发那科机械臂，半手工线，下月有望升级到全自动线），规划年产100w台
2）奥斯汀工厂规划年产1000w台产能，此前主体工厂已经基本完成
——AI硬件
1）AI5芯片：完成流片，量产前最后一步完成，三星2nm工艺+台积电，Optimus重要部件已经取得突破（此前已与三星签署165亿美元协议）
2）Terafab：芯片硬件制造综合体，选址即将敲定
3）内存等硬件也在配套准备，美光为特斯拉预留了未来数年产能
——模型：首次多次分享进展
1）VLA：Grok+FSD V15等同于机器人VLA模型，车端FSD能力（38w英里0事故）以及Grok能力，完全能够迁移到Optimus
2）世界模型：25年10月发布自研的神经网络世界模型，预训练Optimus
3）数据采集：动捕真机数据（VLA模型后训练）+互联网视频语音资料（世界模型预训练），更重要的是Optimus Academy，大量机器人真机训练的数据继续反哺模型，数据飞轮启动
——资本开支：
1）Q2资本开支57.89亿美元，同比+142%，环比翻倍增长（Q1为24.9亿美元）
2）全年资本开支预计250亿美金+，用于AI算力集群和Optimus产线等产品产线建设，26H2继续加速投资
#特斯拉财报更应关注Optimus发展版图的闭环，而非量产的S爬坡曲线，当前更应坚定信心：
——回顾特斯拉的发展思路布局，以及上周末WAIC看到的国内主机厂模型厂进展，可以发现国内外厂商都开始注重模型端的迭代：
1）数据端：真机数据+umiego+互联网视频，来源完全多元化
2）模型：WM+VLA共识，Scaling law很可能在未来1-2年出现，场景落地指日可待
3）特斯拉Optimus Academy：支撑26-27年十万台+出货，同时迭代模型，27年核心供应商将兑现报表
——至于量产S爬坡曲线，国内供应商自4月开始全力配合产能爬坡，特斯拉自己本体产能也在迅速拉通，当前节点不应该因为量产爬坡而悲观，反而更应关注模型端应用端的积极变化
#伏久飞高，继续看好机器人行业及相关标的
1）T链聚焦确定性，除【三花、拓普】外，重点推荐边际变化大的轻量化龙头【福赛科技】，其次旋转环节，谐波减速器龙头【斯菱智驱】，旋转关节+覆盖件【新泉股份】，配套新泉合作【凯迪股份】，边际变化【科达利】；设备【田中精机】；丝杠【贝斯特+恒立液压+浙江荣泰+北特科技+五洲新春】，以及长盈精密、震裕科技、泛亚微透、日盈电子等
2）波士顿链，韩国唯一主机厂，【福赛科技+凯迪股份+泛亚微透】
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