聚焦地下管网更新与特种管道赛道，本文拆解核心标的金洲管道的产业现状。
一、十五五70万公里改造规划与镀锌钢管基本盘
“十五五”地下管网改造规划明确了70万公里的基数，对应整体投资规模达5万亿。金洲管道是镀锌钢管和钢塑复合管供应商，在此规划下承接基础管道更新订单需求。
二、2026年5月氢用国标落地与达茂旗供管节点
在特种管道延伸方面，企业已承接达茂旗至包头的氢气长输管道供管任务。随着氢用管道国标于2026年5月落地，此阶段的商业化应用进度是当前的产业关注点。
三、AI算力液冷切入路径与工艺延伸
依托既有焊接工艺与大客户渠道，业务链条切入英维克、申菱等企业涉及的AI算力液冷领域，形成新的业务布局。
风险提示：管网政策落地、氢能放量、液冷拓展节奏均存在不及预期的可能
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