saggregated架构，重视I/O互连侧核心受益赛道
🔥观点：当前Composable/Disaggregated系统中，各组件以CPU Pool / GPU Pool / SSD Pool / NIC Pool 的方式存在，PCIe天然适合作为CPU、GPU、Storage、NIC之间的互联协议，Switch、Retimer、AEC/AOC等带来整体机会。
[烟花] CPU通胀下强受益赛道1--PCIe Switch
1） 单纯CPU Lane不够：CPU直连受原生PCIe Lane数量约束，设备一多就无法逐一独占x4/x8/x16链路，Switch可通过上行带宽共享实现更多Endpoint扇出；
2）拓扑扩展需求：直连需要CPU Root Port与每个设备一一对应，主板布线和插槽配置受限；Switch可集中汇聚多个设备，提升端口配置和系统设计灵活性；
3）设备间P2P通信：直连设备分属不同Root Port，P2P往往需绕行CPU Root Complex；Switch可在本地Fabric内直接转发TLP，缩短NIC、GPU、SSD间路径；
4）资源池化与解耦：直连天然是“一颗CPU绑定一组设备”，难以跨Host共享；Switch可构建PCIe Fabric，让多个CPU动态访问GPU、SSD、NIC等资源池。
[烟花] CPU通胀下强受益赛道2--MRDIMM模组配套芯片
MRDIMM突破传统RDIMM内存带宽瓶颈，匹配高密度算力下的海量数据吞吐，当前Marvell Structera X成功与NVIDIA Vera CPU完成CXL互操作，MRDIMM配套接口芯片MRCD/MDB迎来加速导入窗口。
[發] 核心受益标的
✔ 万通发展：子公司数渡科技PCIe 5.0 104lane交换芯片进入加速放量阶段，144lane全面推进送测，在开发48lane补齐全应用场景；
✔ 澜起科技：MRCD/MDB全球领先，随MRDIMM加速渗透打开全新增长曲线；PCIe Retimer稳步放量，PCIe交换芯片研发进展顺利。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。