2023年：钽铌氧化物收入约1.5亿元•
2024年：收入2.30亿元，毛利率17.20%•
2025年：收入3.25亿元，同比**+40.89%**，成为军工新材料板块的核心增长极2026年Q1经营数据（产销两旺）产品\t产量（公斤）\t销量（公斤）\t收入（万元）自产氧化铌\t32,337\t74,000\t2,492自产氧化钽\t33,371\t27,100\t5,442自产氟钽酸钾\t22,176\t60,005\t7,0542026年Q1钽铌业务收入已接近2024年全年的一半，利润超过去年全年水平。三、核心题材与催化逻辑
1. 铌酸锂光模块（AI算力核心材料）产业背景：铌酸锂（LiNbO₃）是制造800G、1.6T及以上薄膜铌酸锂调制器的核心基底材料。随着AI算力爆发，光模块向高速率演进，薄膜铌酸锂凭借超110GHz带宽、超低功耗成为最优解决方案。预计2026年开启规模化元年，3.2T时代渗透率有望突破40%。国泰集团卡位：•
高纯氧化铌是铌酸锂晶片的前驱体材料•
三石有色已产出高纯氢氧化铌实验品，正面向客户试制推广•
全球铌酸锂晶圆年需求已突破50万片，实际供给不足30万片，缺口逾40%，直接带动上游超高纯氧化铌需求激增2. 核聚变/超导概念应用场景：•
高纯度铌是制造核聚变装置中超导磁体线圈的核心材料（如ITER使用的铌钛、铌三锡合金）•
铌超导腔是粒子加速器和大科学装置的关键部件•
单个商业化聚变堆中，钽铌材料价值量预计达800-1000万元公司进展：三石有色高纯产品处于试制阶段，纯度可达99.99%以上。3. 商业航天/军工航天•
钽铌氧化物经下游火法冶金加工后，大多进入航空航天、商业航天、特种合金领域•
钽铌合金用于火箭喷管（单台价值800-1000万元）、卫星辐射屏蔽层•
已进入蓝箭航天、天兵科技等商业航天供应链4. 新能源电池（氧化铌负极材料）•
拓泓新材2020年开发了锂电池用氧化铌，已向部分电池厂家提供小试、中试，反馈良好•
氧化铌作为快充负极材料已送样测试，受益于固态电池/快充技术趋势5. 价格暴涨+业绩滞后释放关键数据：•
2026年3月，氧化钽市场现货价已涨至400万元/吨•
但公司2026Q1报表平均售价仅2260元/公斤（约226万元/吨）•
原因：交付的是去年12月和今年初的订单，从矿石采购到产品交付存在2-3个月周期业绩弹性：随着高价订单逐步交付，后续季度报表价格将显著抬升，利润释放存在滞后效应。四、供应端逻辑：资源稀缺+战略储备钽铌矿供应紧张•
2026年Q1因钽铌矿石供应紧张，公司大幅增加采购预付款及库存•
导致经营性现金流同比大幅下滑407%原料来源•
公司暂未布局上游钽铌矿资源•
已与宜春钽铌矿公司达成战略合作框架协议•
钽铌矿国际贸易不通过霍尔木兹海峡，但受地缘政治、矿难、大国博弈及收储等因素影响五、竞争格局与壁垒产能规模\t1500吨/年，国内湿法冶炼龙头技术壁垒\t湿法冶金技术积累深厚，纯度达99.99%+产品矩阵\t从冶金级到超高纯全覆盖，五條产线满足多规格需求环保壁垒\t废水处理系统通过环保验收，获国家专利客户资源\t东方钽业、江门富祥、中钨高新、南方钽铌等头部客户
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。