航天电器子公司苏州华旃已通过华为昇腾 950 全链路测试，拿到高速线模组（cable tray）小批量供货资质，成为昇腾 950第三家核心连接器供应商、液冷模组 manifold 一供，2026 年 6 月底有望锁定大批量份额，军工基本盘稳固叠加 AI 算力增量释放，公司进入业绩与估值双升通道。
一、昇腾产业链突破：从验证到小批量，节点全面落地
2026 年被定义为华为昇腾 950 放量元年，国产 AI 算力产业链迎来黄金发展期。产业链调研显示，6 月初昇腾 950 的 224G 高速互联测试中，
航天电器与
华丰科技、
中航光电、庆虹电子四家通过考核并获得小批量订单。
公司子公司苏州华旃作为核心实施主体，完成高速背板连接器、cable tray、液冷连接器及管路全品类验证，成功拿到昇腾 950 cable tray 小批量供应 code，预计 6 月底完成审厂并转为大批量供货、锁定最终份额。
国信证券（2026-05-06）明确指出，公司部分产品已切入华为昇腾供应链，覆盖高速互连与液冷散热核心环节。
从技术实力看，公司是国内少数掌握224G 高速连接器核心技术的厂商，核心指标满足国产高端算力设备配套要求，技术壁垒深厚。互动易口径显示，公司为通讯及算力领域客户提供高速连接器、液冷连接器等产品，部分新产品处于研制验证阶段，交付节奏匹配客户需求，间接印证昇腾配套进展
二、产能精准布局：5725 万专项投入，匹配算力放量需求
为抢抓 AI 超算与信创产业机遇，2025 年 12 月公司审议通过苏州华旃高速模组及液冷互连产品生产线建设项目，总投资 5725 万元，新增高速模组 5600 只、液冷连接器 99 万只、液冷管路 1 万只年产能，专项对接华为昇腾等头部算力客户需求。
该项目达产后，公司将形成 “高速互连 + 液冷散热” 一体化解决方案，深度适配华为超节点全液冷架构，在昇腾 950 供应链中构建差异化竞争优势。产能投放节奏与昇腾 950 放量周期高度契合，为下半年大批量供货奠定坚实基础。
三、双轮驱动：军工基本盘稳固，AI 算力打开成长空间
军工领域，公司作为宇航连接器绝对龙头，市占率 70%-90%，弹载连接器市占超 90%，深度配套载人航天、北斗等国家重大工程，2025 年营收 58.2 亿元（同比 + 15.8%），业绩稳健增长。
AI 算力领域，全球 AI 服务器连接器市场 2024 年约 28 亿美元，预计 2032 年增至 608 亿美元，年复合增速达 45%，成长空间广阔。公司 2025 年数据中心（AI 算力）相关收入约 3 亿元，随着昇腾 950 大批量供货落地，2026 年下半年起相关收入有望快速增长，成为第二增长曲线。
四、投资评级与风险提示
投资评级：维持 “增持” 评级。预计 2026-2028 年归母净利润分别为 7.24 亿元、9.68 亿元、12.5 亿元，对应 PE 分别为 35 倍、26 倍、20 倍，低于行业平均水平，估值修复空间充足。
风险提示：昇腾 950 量产进度不及预期、行业竞争加剧、军工订单波动。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。