容大感光:pcb需求激增,pcb油膜需求同步大增,有望补涨

2026-05-26 22:25:533
容大感光(300576)是国内电子感光化学品龙头,核心业务覆盖PCB 光刻胶(基本盘)、显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品,产品用于 PCB、显示面板、芯片制造,客户覆盖深南电路、京东方三安光电等。一、核心业务与产品1. PCB 光刻胶(收入占比约 93%,绝对主力)湿膜光刻胶(线路油墨):制作 PCB 精密线路,感光快、解像度高、易褪膜;国内市占约 50%,龙头地位稳固。
光成像阻焊油墨:PCB 表面绝缘保护,防短路、耐热冲击;国内市占约 25%。
干膜光刻胶:高端 PCB 图形转移,壁垒较高,内资领先。2. 显示用光刻胶(增长较快)触摸屏 Sensor 光刻胶、TFT 阵列光刻胶,用于手机 / 平板 / TV 显示面板,高分辨率、高均一性;已批量供货京东方、TCL 华星。
3. 半导体光刻胶(战略布局,高增长)g 线 /i 线光刻胶:用于分立器件、功率半导体、成熟制程 IC,耐热、刻蚀效率高;进入三安光电等测试验证。
研发KrF 光刻胶(28nm–14nm),推进高端化。4. 配套化学品显影液、蚀刻液、剥离液等,配套光刻胶使用,提升客户粘性。二、下游应用与客户PCB:通信、服务器、汽车电子、消费电子;核心客户:深南电路、生益科技景旺电子。显示面板:智能手机、平板、OLED TV;核心客户:京东方、TCL 华星、天马微电子。半导体:功率器件、MEMS、成熟制程芯片;核心客户:三安光电扬杰科技华润微。三、经营与行业地位2025 年营收 106.88 亿元:PCB 光刻胶 99.26 亿元(92.87%),显示 / 半导体光刻胶 3.81 亿元(增速 14.27%/87.36%)。行业地位:PCB 光刻胶内资龙头(湿膜市占 50%、阻焊 25%);显示用光刻胶国产替代先锋;半导体 g 线 /i 线光刻胶第一梯队。四、核心优势技术壁垒:40 + 发明专利,PCB 油墨技术国内领先,半导体光刻胶突破海外垄断。客户资源:覆盖 PCB、显示、半导体头部企业,长期稳定合作。产能规模:深圳、惠州、苏州基地,产能充足,支撑海内外扩张。

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