【横店东磁】Cybercab无稀土电机从研发到量产，公司核心卡位
事件：从2023年特斯拉开始讨论“下一代电机不用稀土”，到2026年无稀土电机在Cybercab上的实现，相关供应商的无稀土产品实现从研发到放量的推进。点评：#卡位： 公司预计为T独供。#进展： 根据公司过往公告，2025年已配合海外头部客户开发无稀土替代产品，去年10月交付中试及小批量产品。2026年从小批量向中批量推进，规模量产在26Q4-2027，与海外robotaxi项目进展相关。根据公司后续规划，预计无稀土替代产品线规模10亿+。结论：公司为国内磁材龙头，2025年磁材板块收入近50亿，根据公司2026半年报交流，看好AI拉动磁材与器件需求高增，公司芯片电感、SST磁芯等产品有望进入快速增长期，中期纬度看公司磁材板块收入预计提升至100亿规模。2026H1实现净利润9.5亿，中性预计26/27年公司净利润20/24亿，对应当下16/14倍PE。特斯拉机器人，之后肯定也是想走无稀土电机方向的了
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