🔥【群兴玩具】腾讯混元调用量爆发，腾讯算力服务商预期差值得重视
腾讯混元Hy4 preview单周调用量达14.7万亿Token，环比增长379%，登顶全球模型调用榜。模型调用量的爆发，背后直接对应推理侧集群资源的持续消耗，AI应用从“模型发布”走向“高频调用”，算力服务需求有望进入加速释放阶段。
群兴玩具的预期差，在于腾讯算力链的实质落地。公司孙公司杭州图灵引擎已与腾讯科技签订算力服务协议，为腾讯提供集群算力服务，并非单纯题材映射。2025年公司智算业务收入5337万元，占营收11.34%，业务已完成从0到1的验证。
随着腾讯元宝、WorkBuddy、CodeBuddy等AI应用持续铺开，混元模型调用若维持高增，算力资源池扩容、合同续签及新增订单值得跟踪。市场仍更多按传统业务定价，而腾讯算力服务链的重估空间，或正逐步打开。
催化关注：Hy4正式版上线、腾讯AI调用量创新高、公司新增算力订单及资源池扩容进展。
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