旷达科技：芯投微放量在即，并表预期打开估值空间
[太陽]主业稳健，年利润1.8亿筑底。公司确立“大交通+大智能”双轮驱动，汽车内饰2025年净利润同比增长39%，毛利率持续优化。2026Q1营收5.85亿（+16.6%），经营现金流3.6亿，主业提供充足安全垫与资金支持。
[太陽]芯投微营收高速增长，国产替代卡位明确。持股45.63%的芯投微2025年营收9842万（+46.2%），滤波器月产能超亿颗，TC-SAW/TF-SAW全线通线，良率行业领先。消费级产品稳定供货国内头部品牌及北美射频模组供应链，车规级持续供应全球Tier1，独家供货华为Pura80系列千万套。
[太陽]减亏趋势已现，并表箭在弦上。IDM模式折旧及研发压制利润，但营收放量+高毛利车规占比提升，亏损持续收窄。株洲国资入主明确支持芯投微发展，公司表态“未来将根据战略考量增持或并表”。持股比例已达45.63%，并表后高成长弹性将直接放大数倍。
[玫瑰]核心推荐：旷达科技 = 主业安全垫 + 芯投微滤波器国产替代期权。重点关注芯投微季报减亏进度及公司股权整合动作，并表预期有望驱动估值切换，当前市值尚未充分反映芯投微成长潜力。
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