一、今天指数稍微放量；也是超乎预期；这就是下杀的时候不理性；我们对于全球肯定是最好；不能二级市场最拉胯吧；金融强国那不就是笑话吗；
外围、谈不明白的；拖的越久对我们越好
其实他们的暴走；就是因为稀土卡脖子卡的；本次中美会谈；拿下伊朗就是谈稀土的筹码；看样子没戏
昨天张雪峰老师去世；敢说实话的人不多了；尤其是报考行业；能改变一个普通家庭的命运；张老师影响力太大了、也得罪了很多行业的那啥；每个人都有每个人每个人的m；
在百年未有之大变局；还有2035年我们要实现高等发达国家；唯一一条路；金融强国
1、今天能源电力集体高潮；板块高峰20来个zt；明天我估计是分化的；华电辽能 顶着异动网上干；分化多观察;分化可能有资金去 核电 核聚变 光伏 储能，电网 电力设备。但是核心还是电；
提一嘴 爱玛科技 能源涨价国内代步工具
海外出口；还有就是能源价格一旦上去；降价一段时间；风险就是行业壁垒不高、比较卷；借着外围影响希望就是有更多国产品牌走出全球；
2、科技。一句话：也是因为全球能源问题、导致科技材料供需不平衡；还有就中日 中欧美 关系；中东越乱套；越不平衡；
稀土价格继续涨；金银这个地方慢慢也能看了；
3、航天 等一等。后面才有劲干
二、其他
1、❗️❗️0325重点标的再再更新—【东北计算机】
1️⃣延江股份（甬强科技）：立讯精密光模块超预期，继续关注延江股份（战略合作伙伴且xxx），继续重点关注，第一目标300e；
2️⃣远东股份：#光纤：3月2000w利润，后面价格可能都是150.160，利润都在100元以上，4月基本可以释放4000w保底的利润，以此利润年化增量可能都在4e+，#液冷： N进展持续超预期（详细私信），国产客户和G客户推进顺利；#千亿远东
3️⃣唯科科技：MPO产业链预期差较大的标的，主业值100e（3.6～4e利润），预计MPO跳线（插芯+总成规划）增量弹性大，同时积极布局液冷，值得期待，看300e；（#详细私信我们昨日沟通纪要 ）
By zyy
2、【联特科技】26年光模块最大弹性黑马，千亿光模块五倍空间！
核心看点：谷歌开年要求联特提供计划书-涉及产能/物料准备等生产明细。有意扶持联特为核心供应商；谷歌从2026年开始全面改全光互联，光模块scale up&out；谷歌已经从台积电处获得新一批COWOS产能，TPU出货量再次上调到500万颗左右，配套1.6T光模块为主。中际等产能无法覆盖新增需求，谷歌需要重新寻找新的核心供应商，目前只有联特和博创两家，其中 联特主供光模块，博创主供AOC。
生产物料：联特已锁定部分EML芯片，谷歌近期协调Marvell和Lumentum的光芯片，预计问题不大。根据计划书产能，26年产能400~500万只，800G和1.6T各约一半半，27年展望翻倍1000万支左右。
盈利弹性：保守今年500万支光模块，800G和1.6T各50%；目前行价——800G EML光模块预计单价500美元，1.6T大约为900美元。按净利率30%~40%测算可贡献60亿~80亿利润。#出处未知，谨慎查阅！
#按计算器的。
考虑到公司今年业绩爆发和持续成长性，绑定大客户给25xPE，对应约1500~1800亿目标市值！
3、【中金机械】强瑞技术重点提示翻倍空间
市值总结：1）业绩超预期，4亿利润拖底，120e市值底；2）液冷绑定AVC预期差极大，50e市值；3）工业富联服务器组装线份额超预期，2.4e利润空间或对应100e市值；4）半导体零部件华为xkl一供，50e市值。加总目标市值320e，空间128%。
业绩超预期：增量来源，①并表铝宝科技，贡献10亿元收入，1亿元利润（持股51%假设，5100万元利润）；②新增液冷测试组装设备订单，客户主要是工业富联（少部分hwj），拿了1/3工业富联份额，目前已有6-7亿元收入，合计1亿元利润；③半导体零部件和华为xkl合作，立讯、宇量昇进展顺利，去年8000万元收入，今年预计3亿元；④机器人，供追觅电机，供不应求，去年1.4亿收入，今年预计4亿元，并表贡献大几千万元增量利润。总计，利润4亿元。
液冷进展：预计持续收购子公司铝宝科技剩余股权至并表，铝宝与AVC、英业达关系极好，后续可能合资在越南建厂，落地较多液冷代工需求。此外，送样富士康分水器manifold，第二批送样结束。
服务器组装检测：工业富联服务器组装及测试线体整线价值量1/3环节交给强瑞，保底6亿收入，1.2亿元利润，根据工业富联评价反馈，预计后续单线价值量有进一步提升可能性，假设拿到60%整线份额对应12亿收入，2.4亿利润。
半导体零部件：对标富创、江锋，是华为xkl一供，立讯、宇量昇进展顺利，去年8000万元收入，今年预计3亿元+。
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4、【中信通信】国产算力首推华丰科技20260325
华丰科技——国产算力的绝对中军，AI互联的核心龙头。华丰卡位不仅是HW的高速线模组最最最核心的供应商，同时也突破了包含阿里、字节、超聚变、浪潮、曙光等国内几乎所有云厂和所有超节点设备商，是集合技术、专利、产能、良率、客户的国内AI互联龙头。
[太阳] ①HW催化：预计950系列性能、出货量将超预期！950系列超节点，对高价值量高速线模组要求极高，对应关系为单卡950需配套近1.5万元的线模组，950+910C对应的线模组市场超百亿，利润率高，是HW系采购里对性能要求最高的产品之一（地位类似NV采购正交背板）！
[太阳]目前950线模组预计华丰份额超60%，庆虹超30%。目前市场有传言提到xxxx已抢了20%份额，目前高速线模组才刚刚送样，怎么可能已经定好了新玩家的份额？ （建议各位领导亲自验证华丰、中航、HW、立讯等多方面渠道信息，不要盲目下结论） （不妨用光模块逻辑来理解：比如Meta的核心供应商是XC、XYS、coherent，但需求太大了，所以可以外溢到五供，比如让JQ来送样，慢慢审厂。进了就皆大欢喜，没进也不用气馁，毕竟这环节也挺难的）
高速线模组的批量交付有三大难题：1）先进的高速背板连接器；2）线缆和高速背板连接器深度结合；3）良率提升和稳定性测试。早在2019年，华丰就打破莫仕、安费诺的垄断，率先突破30G、56G背板连接器，解决HW燃眉之急。2025年率先跑通高速线模组大规模产线，业绩已经证明实力！
[太阳]②云厂和超节点：华丰已几乎突破国内所有云厂、所有超节点设备商，逐步从单一客户定制连接器，走向平台型AI互联公司，预计今年阿里相关订单起量较快。
[太阳]当前公司定增已于3.12获批，后续会锁价，资金到位随即继续大扩产。公司的产能提升很快，期待后续新产品、新客户，长期空间看千亿！
5、❗【天风电新】中国动力（2）：AIDC业务再梳理-0325
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\t如何证明公司燃气轮机业务的技术实力？
1）订单角度：海外，早在2022年，俄乌战争封锁下，俄罗斯能源巨头诺瓦泰克采购20台25MW的GT-25000，24-26年分批交付，打破欧美国家垄断，26年随着北极LNG项目线路复工，有望继续加购订单；国内，23-25年持续获中海油燃机发电机组订单，26年首台应用于热电的商用40MW机组落地宁波。
2）技术角度：公司供应的西气东输国产燃驱压缩机组，总运行时长突破10+万小时，创下CGT25-D国产燃驱压缩机组运行时间最久、无故障运行时间最长的新纪录。
3）决心角度：当前阶段，公司积极与国内领先数据中心客户对接，紧抓AIDC机遇，持续扩产，从25年底30台生产能力提升到26年60台生产能力，产品覆盖3-50MW，最大产能为3GW。
\t如何看待船改燃中速机的可迁移性及公司优势？
1）\t技术协同性：中速船机与燃气轮机具备燃料兼容性，功率段适配，中速机热能转化效率更优，使用寿命长，经济性更优，且瓦锡兰50SG机型曾供应过18台机组，总功率350MW，可证明船改燃并网可靠性。
2）\t公司优势：产能可调节性，交期较短，过去多用于内陆船舶动力领域，应用较成熟，需求紧缺的数据中心环节有望加快验证进度，目前样机已完成并投入试用中。
3、\t数据中心柴发：公司子公司陕柴曾为 “华龙一号”“国和一号” 等三代核电提供核心应急电源，充分证明产品稳定性较高，当前产品处于OEM厂商测试中。
🌟投资建议：
1）. 燃气轮机组装：按照3 GW台燃机EPC、单W 7元，预计210亿元营收、10亿元利润，30xPE 对应 300e。
2）. 柴发：按照1k台 柴发机头、单台150w，预计15亿元营收、2.3亿元利润，30xPE 对应 68e。
3）. 船改燃：保守估计，AIDC在公司中速机产能中占比10%，即50台 20MW中速机、单W 2元，预计20亿元营收、4亿元利润，30xPE对应120e。
以上对应AIDC业务488e，叠加主业626e，合计目标市值1114e，当前市值下AIDC仅体现74e，公司技术积累深厚，持续积极对接客户，被显著低估。
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