【招商电新】
#战略转向商业航天、计划收缩光伏
公司计划收缩光伏业务、做大巡天千河，推进整星研制、星座运营、数据服务一体化。光伏业务27年电池端有望不再亏损；卫星业务巡天千河计划融资10亿元、投前估值30亿元，融资后进入行业TOP3。
#卫星业务高增、今年收入预计约1亿元
巡天千河24年成立，团队整建制来自航天八院，累计发射14颗、在研60多颗，在手订单3亿+，含海外多颗订单。25年收入1600万元、发射4颗；26年收入约1亿元，已发射8颗、全年预计10多颗（天数天算4-5颗，包括之江2颗，超智算2颗）。
#上海卫星产能扩产
卫星发射当前火箭被制约，去年/今年全行业发射300/400多颗，明年火箭可复用后会加快。计划11月底搬迁新厂，年产能由50升至300-400颗。
#拟控股收购微波部组件
预计未来产业链利润集中在组部件及卫星算力服务。拟控股收购上游微波载荷部组件公司并投资扩产，与臻镭、铖昌属同类供应商；还计划布局相控阵雷达载荷，并自行开展下游数据服务。
#太空算力：明年推进纯算力卫星、香港公司布局地数天算
目前产品为计算载荷卫星，预计27年推出纯算力卫星。天数天算商业化场景较近，以国内公司控股；近期在香港成立地数天算公司，提供海外算力，商业化前景包括服务中国企业海外应用，以及非美海外企业的美国方案备份。与垣信合作二代星在研，优先发射约600颗一代星组网。
#太空光伏：推进CPI膜+晶硅验证
CPI小产线已送样，5月发射已采用CPI膜+晶硅，膜数据正常；海外送样受政府管控不顺利；计划27H1验证砷化镓方案。目前仍以P型异质结+玻璃盖板成熟方案为主，钙钛矿还需验证。
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