鼎泰高科，业绩爆了！
2026年7月13日，鼎泰高科发布业绩预告，上半年净利润预计可达6.4亿元-7亿元，同比增速最高可达338.18%！
要知道，在去年，公司一共才赚了4.34亿元，如今仅上半年净利润就几乎顶得上去年全年净利润的1.5倍了。
2025年是一个关键节点，这一年，鼎泰高科净利润同比增长了91.14%，突破连续4年的净利润瓶颈。
撑起公司业绩大增的，是一根比头发丝还细的“钻针”。
鼎泰高科是全球PCB领域重要的参与者，主营精密刀具，PCB钻针是其拳头产品。
说起来也不复杂，PCB板想在层间实现“电气互连”，前置条件是PCB钻针在电路板上钻出微孔。孔打得越深、越细、越精准，PCB板性能就越好。
2025年，精密刀具营收17.4亿元，同比增长46.08%，占据鼎泰高科全部营收的81.17%。
从扣非净利润也能直观看出鼎泰高科业绩增长来自实打实的“内生动力”：上半年扣非净利润最高增速可达366.78%，远超净利润增速。
PCB钻针看着不起眼，但却是PCB产线不折不扣的“刚需耗材”，用钝了必须换。
近年来随着AI服务器需求提升，PCB行业进入产能扩张期，只要PCB产线还在运行，对PCB钻针的需求量就将持续提升。
更重要的是，这个“发丝上雕花”的技术活，鼎泰高科做到了全球第一。
2024年，公司在全球PCB钻针领域市占率26.8%，位居全球第一。
据预测，到2029年，全球PCB市场规模将突破千亿美元，PCB精密刀具也将向高端化、精密化推进。
那么，鼎泰高科又将如何维持业绩增长呢？
要回答这个问题，先要明白PCB钻针的未来需求落在何处，方能对症下药。
第一个需求，是量大。
最朴素的逻辑是，未来AI算力服务器需求有望激增，其中服务器使用的PCB厚度和单板钻孔数量也会增加，这将直接提升钻针需求量。
另一方面，目前PCB板间夹层材料正在向M9级过渡，但M9级石英纤维布的SiO2含量高达99.99%，不仅更硬而且更脆——PCB钻针损耗速度将显著提升，侧面带动钻针需求量。
第二个需求，性能强。
服务器用PCB的加工难度随着性能提升而变大，这对钻针的耐磨性、精密度、稳定性都是重大考验。高端钻针供不应求，正在成为行业未来角逐重心。
针对这两大方向，鼎泰高科对症下药：
先看产能。
截至2026年一季度末，公司钻针月产能已达1.3亿支。不仅如此，公司还将原有自制设备的钻针等效产能从500万支/月提升到1000万支/月，足足高了一倍。
几个月前，鼎泰高科宣布投资50亿元建设“智能制造总部基地项目”，意图继续突破现有产能瓶颈，提高高端产品供给能力。
2026年4月15日，鼎泰高科宣布向泰国子公司增加不超过3亿元人民币的投资。
截至2026年4月末，公司泰国生产基地月产能为600万支，该基地计划将于2026年末达产，届时将达到1500万支的产能目标。
配合7月9日完成的香港上市，鼎泰高科全球化产能布局正在加速落地。
再看技术。
2025年，鼎泰高科已研发出50倍以上高长径比的钻针，但营收还是以中低端产品为主：0.2mm及以下的微钻销量全年占比约为三分之一。
这一局面在2026年有望被打破。
从2025年年报可知，公司早就在AI服务器等先进领域开展研发项目，尤其针对“M8/M9材料”、“高频PTFE板材”以及“ABF基板芯片”的特殊钻孔需求做好技术储备。
2026年一季度，公司毛利率上涨到53.25%，净利率也大增到31.96%，说明其高附加值产品占比提升，公司经营效率也继续优化。
扩产是需要耗费大量资金的，截止2026年一季度末，公司资产负债率已经升至45.54%，属于近几年的较高水平。
随着业务扩张，鼎泰高科加大存货储备，来自下游客户的应收账款也逐渐升高。
2026年一季度末，公司存货余额为8.12亿元，应收账款为10.48亿元，均达到5年内最高水平。
好在，公司香港上市成功募资46.65亿港元，短期来看资金压力有所缓解。长远来看，公司未来业绩如何，还要看研发进展能不能跟上节奏，以及产能扩张情况。
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