第一，别看利润只有1200万，关键是经营现金流1.94亿、暴增24倍——算力租赁这生意，现金流比利润表诚实得多，租金是真收回来了。
第二，470台已验收、413台在验，这批转固起租就是Q3的利润弹药，中报只是预热。
第三，也是最超预期的：全行业都在卷价格，行云的VB客户却主动加钱——合同从10亿加到30.5亿，月费还涨了36%。能涨价的公司，骨子里就不一样。
估值上，27年25亿利润预期，对应现在才10倍PE。同板块动辄30倍起步，这个差价就是预期差。
机构限制买入据说快解除了，之前想买不能买的资金在排队。180亿授信在手，交付有子弹。
风险也有：客户集中、确收节奏。但这个位置，赔率明显占优。利益相关：已关注，个人看法，非投资建议。
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