动力煤： 10月10日CCI5500价格再度破千。具体看，国内供应方面，三西地区样本煤矿产能利用率环比小幅提升，但同比依然偏低5-6pct。进口煤方面，海外供应弹性小、印度需求好等，价格亦上涨明显。发运方面，大秦线10.7-10.27检修，港口调入低位运行。需求端，电厂日耗预计从10月底开始启动旺季上涨行情，近期冶金化工等补库需求也增多。展望后续，国内减产具有持续性，考虑内地电厂库存偏低和需求即将进入冬季旺季，预计四季度煤价在较好较高水平运行。
动力煤 弹性标的： 广汇能源（100%市场煤）、兖矿能源（75%市场煤）、力量发展（100%市场煤）、昊华能源（75%市场煤）。稳健价值标的：新集能源（80%长协）、电投能源（85%长协）、中煤能源（72%长协）、陕西煤业（60%长协）、中国神华（80%长协）等。
焦煤： 上周产量环比小幅下降且仍处于同期显著较低水平，蒙煤进口维持约600车低位运行。需求端，铁水产量周环比+0.16万吨至近234万吨，焦企前期补库后多以消化厂内原料库存为主，焦化原料库存显著去化。上周港口主焦煤价为2420.00元/吨，周环比下降220元/吨。受能源价格偏强影响叠加悲观预期充分消化，上周焦煤期货开启贴水修复行情，显著上涨。
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