近期，功率半导体行业出现密集的涨价函发布潮。
国内厂商:士兰微、华润微、捷捷微电、芯联集成等公司在2025年12月底至2026年2月期间陆续发布涨价函。具体包括小信号晶体管、TMBS和MOS芯片，华润微的全系列产品调价约17%，以及捷捷微电的MOS产品涨价10%-20%.海外大厂:英飞凌宣布其涨价将从2026年4月1日开始全面实行。
二、核心驱动因素分析
本次涨价潮由成本推动、供给收缩和需求拉动等多重因素共同驱动。
1.成本传导
最上游的原材料，如金、银、铜等贵金属价格上涨，直接增加了代工厂商的生产成本。
代工厂(如华虹、中芯国际、新链集成)因成本上升和产能满载，已率先对功率产品提价，并将成本压力向下游传导。
2.供给端:结构性紧缺，产能持续收缩
全球8英寸产能退出:台积电、三星等巨头正在调整或关闭8英寸产线，可能导致全球8英寸晶圆产能减少约10%-15%。这部分产能是功率器件(尤其是中低压MOS)的重要供给来源。
国内扩产结构错配:国内自2021年以来的扩产主要集中在12英寸线和IGBT，对中低压MOS的扩产较少。
海外大厂战略转移:英飞凌、安森美等国际龙头将资源(包括产能和资本开支)从传统通用功率器件，转向碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)以及服务于AI服务器的高附加值产品。这进一步削减了传统中低压功率器件的供给。
产能切换影响:存储芯片(如Nor Flash)的迅猛涨价，也吸引部分代工厂将8/12英寸产能从功率/模拟领域切换过去，加剧了功率产能的紧张。
3.需求端:新兴领域需求旺盛，库存健康
AI需求爆发:AI服务器对功率器件的需求量大(单个机柜价值量可达10万美元)，且增长迅速(英飞凌预计其A相关市场将从2026财年的15亿欧元增长至2030年的80-120亿欧元)，正在挤占传统功率产能。
汽车国产替代加速:在地缘政治和安全事件影响下，汽车领域的中低压功率器件国产替代进程加快，需求保持旺盛。储能需求强劲:国内外诸能市场发展良好，对功率器件有持续且大量的需求。
库存处于低位:行业经历了长期去库存，下游库存已回归正常水位。健康的库存为涨价传导提供了空间，并可能引发下游“买涨不买跌”的备货行为，放大涨价效应。
三、行业周期位置判断
功率行业正从周期底部走向上行通道。
价格水位低:当前无论是代工、IDM还是Fabless模式，产品价格均处于历史较低水平。
毛利率承压:厂商毛利率普遍不高，在成本上涨压力下，有强烈的提价意愿以修复盈利。
供需关系改善:供给的持续收缩与Al、汽车、储能等需求的稳步增长，共同推动行业供需格局向更有利的方向发展。
总结：
本次功率行业涨价，短期看是由原材料成本上涨触发的顺价传导。但中长期看，其背后是深刻的结构性变化。供给端全球8英寸产能收缩与海外龙头战略转向高附加值领域，导致传统中低压功率器件产能出现长期性、结构性紧缺。需求端AI革命的爆发带来了全新的、巨大的增量市场，并与汽车国产替代、储能等需求形成合力。因此，本轮涨价不仅仅是成本驱动的周期性波动，更可能是行业在新需求范式(AI)驱动下，供需格局重塑、价值重估的开始。行业有望进入一个由技术创新和新兴应用共同驱动的上行周期。
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