一、算电协同国家战略定调，新基建核心标的直接受益
2026年政府工作报告首次将算电协同列为新基建核心工程，明确AI算力爆发驱动电力需求长期扩容，绿电运营商迎来估值重构黄金期。广西能源深度契合主线：布局“水火风光储”综合能源体系，推进智慧电力交易系统AI赋能，实现算力与电力深度融合，成为政策红利直接承接者，资金追捧核心标的。
二、海上风电零突破，广西区域垄断壁垒筑牢
控股防城港海上风电示范项目A场址，实现广西海上风电“零的突破”，装机70万千瓦，占广西已并网海上风电装机100%。项目为全国首个全嵌岩基础海上风电项目，关键部件国产化率100%，掌握核心建设与运维技术，先发优势构筑高壁垒，锁定区域绿电增长核心资产，成为海上风电赛道稀缺标的。
三、厂网一体全链条，A股稀缺区域特许经营模式
A股稀缺“发供电一体化”平台，覆盖发电、供电、输配、售电全链条，依托桂东电网形成区域垄断。贺州市供电占比超80%，梧州部分区域为核心供应商，特许经营保障稳定现金流，抗周期能力强，是资金避险首选，叠加算电协同与海上风电双重属性，估值溢价空间打开。
四、资产置换落地，火电业务扭亏为盈
2026年3月完成国海证券股权置换，置入国能北海30%股权（2台100万千瓦超超临界机组），权益装机增60万千瓦。置换后火电业务摆脱亏损，受益广西165元/千瓦/年容量电价，2026年明确扭亏，业绩反转成为股价上涨核心支撑，与新能源业务形成双轮驱动格局。
五、新能源装机高增，结构转型提速
新能源装机占比从2023年1.27%跃升至2024年31.87%，2025年持续提升至33.50%以上。防城港海风、八步仁义风电、桥巩正龙光伏等项目陆续投产，装机规模与绿电占比双升，成长逻辑清晰，匹配算电协同与海上风电高景气赛道偏好，业绩兑现预期明确。
六、抽水蓄能+钠电储能，打开第二增长曲线
贺州抽水蓄能电站纳入国家“十五五”重点项目，设计装机140万千瓦，建成后成广西电网“超级充电宝”。参股全国首个自主可控钠离子储能电站，能量转换率较传统锂电高2%，消纳风光电量能力提升，开辟多元化收益路径，与算电协同形成闭环，拓展成长想象空间。
七、广西国资唯一上市平台，资产注入预期强烈
广西国资委旗下唯一能源上市平台，承载区域能源转型核心使命，深度参与广西“千万千瓦级海上风电基地”建设。国资平台背书+资产整合需求，叠加算电协同与海上风电区域资源，存在优质能源资产注入预期，估值重构动力强劲，资金博弈核心预期。
八、业绩反转明确，机构资金加速入场
2025年前三季度营收26.35亿，随着新能源项目投产、火电业务改善，机构预计2026年归母净利润达2.78亿元，2027年增至3.94亿元，实现V型反转。当前PS仅1.64倍，远低于行业平均，估值洼地显著，叠加算电协同与海上风电催化，机构加仓推动股价上行。
九、小盘低市值，资金操作弹性十足
总市值约71.53亿，属于小盘低市值标的，流通盘适中，资金拉升难度低。叠加海上风电、算电协同、储能等多重风口，游资与机构资金关注度持续提升，股价波动幅度大，短线打板、中线持股均具备操作空间，资金偏好强烈，10:15前后情绪易爆发。
十、绿电外送爆发，消纳红利持续兑现
广西2026年向华东输送绿电3亿千瓦时，同比增长455%，风电占比超92%。公司作为广西风电主力，充分受益绿电跨区消纳红利，存量项目电价全额保障，增量项目收益空间可观，叠加算电协同提升电力利用效率，业绩增长确定性强，支撑股价长期趋势。
核心总结
广西能源以算电协同+海上风电为核心驱动，叠加厂网一体壁垒、资产置换扭亏、储能新赛道、国资注入预期，形成“政策+资产+业绩+资金”四维共振。2026年上半年催化密集（海上风电扩产、储能项目落地、业绩反转验证），10:15开盘时段资金情绪易升温，是兼具高弹性与确定性的绿电核心标的，短线打板与中线布局双优，重点关注资金动向与情绪延续性。
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