宏观：
1、中国财政部、中国人民银行、金融监管总局星期二（9月29日）联合对外发布通知，宣布从10月1日起，对符合条件的居民首套住房贷款给予财政贴息，政策实施期暂定一年。这是中国中央财政首次对商业性个人住房贷款实施贴息。同一天，中国人民银行宣布调整完善若干货币政策工具，包括把抵押补充贷款利率下调25个基点，将一年期利率从1.75%下调至1.5%。抵押补充贷款是中国央行向政策性银行提供的中长期资金，多用于支持基建、住房。央行星期二调整完善若干货币政策工具公告还提出，要引导政策性银行加大对“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设的金融支持、宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%；并增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。这些措施与前一天中国国务院常务会议针对当前经济运行困难作出的政策部署形成呼应。法国巴黎银行首席中国经济学家荣静（Jacqueline Rong）说，单靠中国经济的内生增长动力或难实现全年增长目标，四季度还需额外政策支持。此次贴息政策重点支持普通家庭新购中小套型、较低价位住房，将补贴对象限定在建筑面积不超过120平方米、房价不超过150万元人民币的住房。财政将按照贷款本金的1%贴息、最长期限五年，单户贴息上限100万元。有分析认为，150万元总价的限制，意味着政策希望托底三四线城市的刚需和库存，而非让一线城市普降房贷。上海易居房地产研究院副院长严跃进则指出，150万元的房价门槛并不意味着政策对大城市作用有限。随着房价调整，一些大城市的小户型二手房总价已降至这一水平以下，有望成为政策直接受益者。他认为，贴息政策还可能促使部分总价略高于150万元的房源降价，以满足政策条件，从而盘活低总价二手房，加快市场流通。星期二出台的增量政策仍主要聚焦于稳楼市和促投资，国常会提出的“继续研究储备提振内需的政策举措”尚未进一步落地。
2、美联储理事迈克尔·巴尔（Michael
Barr）周二重申警告，可能需要进一步加息以减缓通胀。巴尔的展望与他上周的言论相呼应。当时这位美联储官员明确表示，经济的强劲表现意味着减缓通胀是政策制定者更重要的关注点。
3、美联储威廉姆斯：（美债）收益率与通胀观念转变无关。油价也是债券收益率的一个影响因素。美联储在做政策利率决定时不会考虑美国选举因素。长期债券收益率上涨，这个显现不仅仅存在于美国。增长前景、AI需求都推动收益率波动。预计通胀将下降，但问题在于AI影响的持续性。
4、美国财政部金融研究办公室（Office
of Financial Research）上月表示，截至2025年底，对冲基金持有的美国国债现货规模已达2万亿美元，几乎是五年前的三倍。可交易国债——即在二级市场交易的国债——规模为28.9万亿美元，这意味着对冲基金的占比达到创纪录的7%。美联储更新的数据显示，2026年上半年，对冲基金仍是美国国债的净买家。国内对冲基金第二季度净买入606亿美元，高于第一季度的264亿美元，上半年净买入总额约为870亿美元。
5、根据美国经济研究机构世界大型企业联合会周二发布的月度调查显示，9月份消费者信心指数较8月份的88.6大幅下降6.7，至81.9，远低于预期的89。这是2014年4月以来的最低水平，甚至低于新冠疫情期间的最低读数。其中，美国消费者对当前经济状况的评估指标下降7.9，至109.3；对未来短期经济前景的预期也有所恶化，相关指数下降5.9，至63.6，仍远低于80——通常被视为可能预示经济衰退的信号。
6、欧盟“熔炼与浇铸”新规将于10月1日落地，新规不是直接加税，而是溯源规则升级，堵转口规避。
7、部分欧盟成员国正在制定联合文件，呼吁欧委会加快制定欧版“301”工具，对华采取更加强硬措施。商务部对此表示，如欧方执意出台对中国企业或产品的歧视性限制措施，中方必将坚决予以回应。
8、华尔街资深市场老将、Bianco Research创始人Jim Bianco时隔六年首次转向看多美债。随着10年期美债收益率升至5.27%，他认为5.2%左右的收益率已提供较厚的收益缓冲，即便债市抛售仍可能延续，美债当前的风险收益比也已显著改善。Bianco的观点转变已经体现在其管理的债券指数中。他将WisdomTree Bianco
Total Return Fund所跟踪指数的久期提高至6年以上，意味着其对利率变动的敏感度进一步上升。
行业
1、根据中国气象局国家气候中心监测，9月以来，赤道中东太平洋海温持续增暖，为有监测记录以来候和旬尺度海温指数首次突破3℃，预计赤道中东太平洋海表温度将继续呈波动上升态势，海温指数峰值预计出现在11月前后，为3.2℃～3.5℃，将形成一次有监测记录以来最强的超强厄尔尼诺事件。
2、路透社报道，沙特阿拉伯预计9月石油日出口量大约为540万桶，这会比8月的出口量翻一番。路透社报道称：“沙特阿拉伯本月石油的日出口量大约为540万桶，比8月的244.6万桶高。”路透社援引Kpler公司的数据报道，基本上中东国家9月的石油出口量已恢复至每昼夜1280万桶，这是自2月底伊朗冲突升级以来的最高水平。2月份的石油日出口量为1880万桶。通稿中指出，此次增长主要得益于霍尔木兹海峡石油出口的恢复，预计本月经由霍尔木兹海峡的石油日出口量将达到大约740万桶。路透社报道，与此同时，由于“东西”输油管道遭到袭击受损，沙特阿拉伯的石油被迫改道红海港口延布。“东西”输油管道的石油输送在9月11日发生多起袭击事件后一度中断。路透社9月22日援引消息人士的话报道，沙特阿拉伯通过“东西”输油管道的石油输送已经恢复。
3、OpenAI Codex产品负责人：明天将重新向新用户开放月费200美元的Pro订阅。但同时也将调整该订阅的用量计算方式。与原来的月费200美元Pro方案相比，新方案对应的API支出金额将只有原来的一半。
4、豆包在个人助理方向正在推进相关产品规划。一位知情人士表示，延续去年豆包手机助手在personal agent方向的策略，今年4月，豆包内部就已开始内测个人助理方向的探索产品。
5、根据咨询公司麦肯锡发布的报告，到2035年，约1,100万美国人可能因“AI替代”而需要转行，这相当于当前美国劳动力总数的约7%。这意味着，未来十年美国每年转行的劳动者人数可能增至原来的三倍
—— 过去的数字约为21.5万人。麦肯锡的分析显示，对许多人而言，这一转型将十分艰难，可能其中七分之六需要接受大量再培训并面临收入损失。
劳动者并非“可互换单元”，报告作者指出。“就算就业机会充足，如果这些岗位所要求的技能、资质、工作地点或薪酬结构与现有岗位不同，就仍可能导致数百万人失业。”麦肯锡的研究发现，最有可能需要换工作的全职员工集中在三个领域：办公室和行政支持、零售和销售以及运输和物流，包括客服代表、收银员和仓库工人等职位。其中许多人是低收入员工，这份报告预测，他们需要改行的可能性几乎是高收入者的八倍。
6、据知情人士透露，按OpenAI目前的业绩表现计算，该公司的年化营收势将接近700亿美元，得益于企业和消费者业务强劲增长。此前8月消息称，这家ChatGPT开发商当时的年化营收有望突破400亿美元。近几个月OpenAI收入增长加速，部分受到其AI编程软件业务增长推动。
7、科威特国际石油公司(Q8)29日宣布，该企业在意大利的加油站将从10月1日起对所售汽油产品实施为期一个月的限价措施。意大利埃尼公司和阿塞拜疆国家石油公司(SOCAR)此前已作出类似承诺。业内分析人士说，这些能源企业希望通过配合意大利政府的平抑油价计划，避免今后可能被征收暴利税。
8、据美国能源部声明，美国将从战略石油储备（SPR）中释放最多4,000万桶原油。能源部长克里斯·赖特敦促欧洲各国从其储备中释放更多石油，称多个国家仅释放了其所承诺数量的一小部分。最新一轮释放完成后，战略石油储备预计将降至1982年以来的最低水平；根据联邦法律，一旦库存降至2.524亿桶以下，将禁止非紧急动用。
9、OpenAI发布一款常驻人工智能（AI）智能体，旨在主动代表用户处理工作，在日益壮大的AI数字助手领域与Meta平台等公司展开竞争。OpenAI周二表示，这款名为Dots的产品能够操作电脑，并从各种互联应用中提取信息，以开展研究、起草文档和开发软件。用户可以通过ChatGPT向该智能体发送消息来指挥它并与之互动。这款新工具在周二的OpenAI开发者日活动中亮相，同时发布的还有其Sol模型的更新版本以及一个供团队与AI协作的共享空间。OpenAI还对订阅方案进行了调整：首次推出新的高端500美元付费档位，提供更高的使用额度和更快的处理速度，同时下调了200美元套餐的部分使用额度。
10、OpenAI推出GPT-6.1 Sol模型，其性能接近Astra，但标准词元价格仅为Astra的五分之一。GPT‑6.1 Sol自今日起，面向ChatGPT Work与Codex内所有Plus、Pro、Business、Enterprise及Edu用户开放。GPT‑6.1 Sol标准API定价为每百万输入token2美元，每百万缓存输入token0.10美元，每百万输出token10美元。将于未来数日推出GPT‑6.1 Sol超快版。
11、据知情人士透露，在推迟首次公开募股（IPO）计划后，OpenAI旨在于新一轮融资中向投资者筹集至少300亿美元。该公司正在寻求约1.4万亿美元的估值（不含所筹资金），目前融资讨论尚处于早期阶段，可能会有变化。最新这轮融资旨在作为过桥轮，在OpenAI专注于解决AI安全担忧之际，代替IPO为公司提供额外资金。这可能使其估值重新跃居老对手Anthropic最新私募市场估值之上。此前消息称，OpenAI曾考虑以1.2万亿美元估值进行新一轮融资。
12、由沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的OPEC+（石油输出国组织OPEC及其盟友们）成员国大概率将维持11月原油产量配额不变，代表们预计该组织将在周日会议上批准现行路线图。尽管原油流量有所回升，中东仍有数百万桶产能处于关停状态；同时OPEC+成员国面临投资不足、制裁及设备停运带来的产能限制。该组织2027年的政策将取决于本周即将完成的产能评估。（彭博）
13、9月29日，美国总统特朗普在白宫宴请近二十余名科技行业领袖，特朗普向媒体表示会谈"极为顺利、富有成效"，并称与会各方就诸多议题达成"大量共识"。随后，特朗普政府与Anthropic、谷歌、Meta、英伟达、OpenAI及XAI六家公司的首席执行官共同签署了一份名为《白宫超级智能协议：前沿责任联合承诺》的单页文件。美国众议院议长Mike Johnson将该协议定性为行业"自愿原则声明"。特朗普明确拒绝政府主导的强制监管路线，将执法重心压在企业自律上，并表示将在三至四天内任命新的AI事务主管。
14、中信证券指出，随着800G光模块大规模放量、1.6T进入起量元年，单模块功耗与对温控精度的要求正在显著提高，光模块温控正由“配套环节”升级为“性能决定环节”。光模块温控形成芯片级精准控温（Micro-TEC+陶瓷基板热沉）、界面导热（TIM凝胶/石墨烯垫片）、模组级均热（VC均热板/冷板）三层体系，单模块温控价值量随速率迭代系统性上移；叠加CPO/NPO架构下光引擎与交换芯片同域散热，行业迎来量价齐升。竞争格局上，TEC、陶瓷基板等核心环节长期由日本厂商主导，国内厂商正加速突破，国产替代空间广阔。中信证券建议关注三条细分投资主线：TEC与陶瓷基板、TIM与石墨烯导热材料、VC均热板与液冷结构件。
15、DeepSeek Harness
v0.2预览版正式发布，并提供开箱即用的macOS和Windows桌面端安装包。据介绍，新版本预置了面向日常办公和开发的常用功能，让常用能力开箱即用。
16、英伟达正在与保险公司展开洽谈，探讨如何分担其人工智能芯片贷款业务所伴随的风险。英伟达CEO黄仁勋认为，芯片应被视为一种“可投资资产类别”，用作在用户与投资者之间转移风险和成本。
17、美国总统特朗普28日在白宫宣布，明尼苏达州一家公司计划在艾奥瓦州投资150亿美元，建设美国历史上规模最大的钢铁厂。这座钢厂计划建在爱荷华州，目标是在2030年开始生产。第一阶段预计年产量约750万吨，最终计划将年产量提升至1000万吨。
18、七部门新规收紧动力电池回收监管，废止梯次利用政策，行业转向以再生利用为唯一技术路径；超九成回收企业缺乏核心再生技术面临出局，头部企业产能利用率不足三成，贸易商捂货致合规企业原料短缺，锂价剧烈震荡（从60万元/吨跌至6万元/吨）导致大量企业项目急刹终止；截至2026年5月，国内电池回收相关企业超19.9万家，但具备再生利用技术的企业仅约300家。
19、商务部公告，牛肉保障措施项下自巴西进口的牛肉于2026年9月29日已达到商务部公告2025年第87号明确的该国家规定数量的100%。根据商务部公告2025年第87号，在巴西牛肉进口数量达到规定数量100%的第3日起(10月1日零点起)，自该国进口牛肉将在现行适用关税税率基础上加征55%关税。
20、摩根士丹利分析师Adam Jonas亲测特斯拉FSD，过去一年累计驾驶2713英里，其中98%至99%由系统完成，上周更实现28英里全程零人工干预。报告认为，FSD技术成熟度正在提升，自动驾驶商业化预期有望进一步强化。
21、三星：明年HBM将占DRAM产能近30%，传统内存供应或进一步收紧。三星电子预计，HBM占全球DRAM晶圆产能的比重明年将由约20%升至近30%，持续挤压传统DRAM供应。三星HBM月均投片量预计增近40%，HBM4系列占比升至约80%。TrendForce预计，AI需求与产能竞争将令2027年内存供应维持偏紧，并将HBM混合平均售价涨幅预期上调至121%。
22、Jev创始人：“造产品、不造神”，追求“极致可靠性”，Jev将逆转“软件灭绝论”。AI会写代码，却没让软件更聪明。TypeSafe创始人Diogo认为AI与软件脱节，押注Jev将智能嵌入程序，以“极致可靠性”实现“做到你的意思”，并预言SaaS软件末日论将迎来逆袭。
个股：
1、建研院公告，筹划重大事项，股票停牌。
2、路畅科技公告，控股股东中联重科筹划控制权变更，今起停牌。
3、华之杰公告，拟收购格丽明83.5%股权，股票9月30日复牌。
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