1️⃣ 液冷：AI 算力时代的 “散热刚需”
核心驱动：AI 大模型训练与推理对算力密度要求极高，传统风冷已无法满足散热需求，液冷成为数据中心升级的核心技术路径。
政策与技术共振：
国家强制要求新建大型数据中心 PUE≤1.3，液冷可将 PUE 降至 1.1 以下，是实现 “双碳” 目标的关键。
英伟达下一代 Rubin 系统 100% 采用液冷，液冷渗透率从 14% 跃升至 33%，带动行业订单爆发。
产业链机会：液冷板、冷板液冷泵、浸没式液冷设备等环节率先受益，相关公司订单排至 2027 年。
2️⃣ CPO / 光模块：AI 算力的 “高速管道”
行业拐点：随着 AI 集群规模突破万卡级，传统可插拔光模块在带宽密度与功耗上遭遇瓶颈，CPO（共封装光学）成为下一代光互连的核心方案。
关键催化：
英伟达财报超预期，其 Spectrum-X CPO 交换机将于 2026 年下半年出货，上游设备采购窗口已开启。
800G 以上高速光模块出货占比将从 2024 年的 19.5% 提升至 2026 年的 60% 以上，成为 AI 数据中心的标准配置。
产业链机会：光引擎、硅光芯片、高速 PCB、精密制造等环节直接受益，相关公司业绩高增验证成长逻辑。
3️⃣ 生态环境法典：环保板块的 “政策东风”
立法进展：生态环境法典草案已完成三审，即将提请 2026 年全国两会审议，这是我国第二部以 “法典” 命名的法律，标志着生态环保进入 “法典化” 时代。
板块催化：
法典将整合优化污染防治、生态保护、绿色低碳等领域的法律制度，为环保产业提供清晰的政策框架。
两会前的政策预期升温，环保板块集体异动，智慧环保、固废处理、碳捕捉等细分领域获得资金关注。
产业链机会：央企背景的环保企业、AI 环保技术服务商、固废处理龙头等有望率先受益。
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